花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.71千萬; 比率 16.879% 、中國宏橋(01378.HK) +0.480 (+1.360%) 沽空 $1.22億; 比率 15.349% 及紫金礦業(02899.HK) +0.680 (+1.647%) 沽空 $4.57億; 比率 29.702% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) -0.200 (-1.984%) 沽空 $4.03千萬; 比率 20.504% 、洛鉬(03993.HK) +0.260 (+1.182%) 沽空 $5.00千萬; 比率 12.246% 及江銅(00358.HK) +0.680 (+1.567%) 沽空 $2.85千萬; 比率 8.482% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) +1.070 (+6.837%) 沽空 $1.35千萬; 比率 3.352% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) +0.550 (+0.797%) 沽空 $4.79千萬; 比率 13.949% 及廣汽集團(02238.HK) -0.030 (-0.796%) 沽空 $2.03百萬; 比率 10.606% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) +2.950 (+3.153%) 沽空 $3.54億; 比率 27.193% 及吉利汽車(00175.HK) -0.030 (-0.181%) 沽空 $2.79千萬; 比率 11.539% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》花旗上調洛陽鉬業(03993.HK)目標價 維持「買入」評級另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) -2.500 (-0.487%) 沽空 $1.75億; 比率 30.384% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) +0.300 (+1.399%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) +0.720 (+2.045%) 沽空 $3.84億; 比率 17.420% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-10 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》野村料金山雲(03896.HK)可受惠於訓練及推理需求增長 維持「買入」評級