<匯港通訊> 交銀國際發報告指,維持置富產業信托(00778)目標價5.92港元及「買入」評級。降2025-2027年每單佔分派至0.353港元、0.361港元及0.366港元，原為0.36港元、0.37港元及0.38港元。
該行表示,置富產業信託將於2026年3月上旬公佈2025年全年業績。考慮到公司的運營情況，借貸成本波動的影響及香港零售市場環境變化。
該行表示,隨著先前資產提升工程完成（+WOO、華都大道及麗港城商場）及置富都會廣場資產提升計畫延後，預料置富整體的出租率2025年下半年錄得進一步小幅改善。該行看見零售銷售市場有所回穩，主要受惠遊客增加帶動核心區域及非必需品的銷售成長。置富產業的主要租戶為服務週邊居民的必需品消費，部份仍受跨境電商影響，相對恢復較慢。
公司約有50%負債為浮息負債，2025年HIBOR整體的水平比2024年有所下降，這有助於降低整體融資成本並有助於抵銷部分租金調整影響。
該行表示,鑑於香港零售市場或仍需時間整固，輕微下調置富2025-2027年收入及分派預測，但相信股票市場及房地產表現的改善或將帶來財富效應，並在中長期有助於穩定市場。預測2026年及2027年分派預計將年增約1-2%。
公司以必需消費為主的香港零售組合保持韌性，大致將保持高出租率。今年聯儲局仍有進一步降息的機率，或將有助於公司股價表現。同時認為滬深港通的潛在納入將成為未來12個月的關鍵催化劑，疊加降息影響應大於租金調整預期變化影響。(JJ)
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