耀才證券研究部總監植耀輝稱，港股業績期已到尾聲，未來幾週會陸續與大家檢視推介股之成績表。今期先談兩大愛股中遠國際(00517.HK) +0.220 (+3.514%) 沽空 $1.20百萬; 比率 3.459% 及九興(01836.HK) +0.360 (+2.182%) 沽空 $7.48百萬; 比率 20.561% 。受惠塗料及船舶貿易代理分部收入上升，中遠國際上半年交出一份相當理想成績表，期內收入及股東應佔溢利分別上升10%及26%，表現之佳超出筆者預期。當然最有驚喜還是在派息方面，集團繼續奉行100%派息比率，令中期息由去年0.265元升至0.33元，績優加上派息理想，令其股價在績後單日急升8.5%。
雖然上半年表現出色，惟下半年其實有不少挑戰，當中全球造船業今年新訂單較去年顯著回落，而美國針對中國造船業之措施亦會為船塗業務帶來不確定性。不過大部分造船廠現時仍「爆單」，意味與船舶製造相關產業仍可受惠；另外集團亦已佈局於綠色甲醇(更環保之船用燃料)，未來發展仍具可塑性。何況即使假設下半年盈利按年倒退20%，現價計息率仍超過8厘，故即使股價年內已累升超過五成，仍可繼續安心持有。
相關內容《業績》中遠海運國際(00517.HK)半年純利升25.6%至4.87億元 中期息增至33仙
至於九興上半年業績表現其實頗一般，收入微增0.7%，股東應佔溢利更倒退14.5%，集團解釋是受到去年上半年提前出貨約一百萬雙訂單產生高基數效應，以及印尼及菲律賓勞動生產力尚未達到最佳水平，導致部分生產須轉移至越南廠房導致成本上升。集團預期印菲效能將持續提升，惟下半年利潤率或仍會受壓；但集團現時亦已部署下一個三年規劃(2026至28)，當中包括從今年起將總產能再擴充二千萬雙，以及重點發展發展手袋及配飾製造業務。
筆者其中一個欣賞九興之地方在於透明度高，上半年績差亦有合理解釋，何況隨著進一步擴產，未來收入將有望恢復穩定增長；至於手袋及配飾製造業務則有望受惠於品牌客戶客跨產品類別需求。當然，集團70%派息比率以及2024至26年度每年以回購或特別息方式向股東分派6,000萬美元之政策仍在，現價計息率仍有望超過9厘。故筆者重申，會繼續視之為除中遠國際外之另一隻核心持股。
(筆者為證監會持牌人，持有中遠國際及九興控股)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-29 16:25。)
AASTOCKS新聞