高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《業績》贛鋒鋰業(01772.HK)全年虧轉盈賺16.14億元人民幣 派末期息0.15元人民幣下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) +0.050 (+3.333%) 沽空 $63.76萬; 比率 21.652% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.030 (+1.195%) 沽空 $2.02百萬; 比率 8.595% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.720 (+1.561%) 沽空 $4.59千萬; 比率 20.077% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.130 (+0.985%) 沽空 $3.34百萬; 比率 2.130% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.150 (-1.030%) 沽空 $1.85千萬; 比率 7.992% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.420 (+1.981%) 沽空 $1.26千萬; 比率 25.881% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.333%) 沽空 $82.38萬; 比率 13.183% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.220 (+4.622%) 沽空 $8.51百萬; 比率 25.023% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.030 (+2.000%) 沽空 $2.65百萬; 比率 42.522% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.080 (+3.670%) 沽空 $7.56百萬; 比率 23.853% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.550 (+4.889%) 沽空 $8.09千萬; 比率 19.470% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +1.580 (+4.545%) 沽空 $8.20千萬; 比率 14.246% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +1.780 (+5.220%) 沽空 $1.58千萬; 比率 5.208% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.580 (+8.033%) 沽空 $2.28千萬; 比率 10.250% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +2.020 (+5.879%) 沽空 $4.14億; 比率 22.661% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.200 (+3.781%) 沽空 $2.35千萬; 比率 7.490% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -1.950 (-2.680%) 沽空 $1.38億; 比率 18.652% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +0.040 (+0.087%) 沽空 $7.23百萬; 比率 6.529% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.210 (+3.177%) 沽空 $1.95百萬; 比率 9.372% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.250 (+2.291%) 沽空 $2.59百萬; 比率 7.795% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 12:25。)