摩根士丹利表示，市場已預期在宏觀疲弱及液化天然氣價格高企下，中國今年天然氣使用量增長放緩，關稅問題逆轉天然氣成本下降的正面預期。該行料新奧能源(02688.HK) +1.800 (+2.754%) 沽空 $2.37千萬; 比率 9.630% 有價值重估潛力，因其股息吸引及市場忽視的增長動力。
該行在然氣股中最偏好新奧能源，基於8倍市盈率及6.5厘股息率的吸引估值；較高的綜合能源及增值業務比例，能在行業放緩下提供較同業更多的增長支撐；而且今年有潛在的液化天然氣交易收益。
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該行下調對潤燃(01193.HK) +0.900 (+4.390%) 沽空 $4.64百萬; 比率 1.960% 評級至「與大市同步」，反映對基本因素的短期憂慮。上調對昆能(00135.HK) +0.140 (+1.969%) 沽空 $5.50百萬; 比率 5.718% 至「增持」，認為其防守性在行業放緩中具優勢。
下表為該行對燃氣股的最新投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價
新奧能源(02688.HK) +1.800 (+2.754%) 沽空 $2.37千萬; 比率 9.630% │增持│73.5→71.6元
昆侖能源(00135.HK) +0.140 (+1.969%) 沽空 $5.50百萬; 比率 5.718% │與大市同步→增持│8.6→9.1元
華潤燃氣(01193.HK) +0.900 (+4.390%) 沽空 $4.64百萬; 比率 1.960% │增持→與大市同步│34.1→30元
中國燃氣(00384.HK) +0.280 (+3.544%) 沽空 $4.84百萬; 比率 5.814% │與大市同步│7.6元
中華煤氣(00003.HK) +0.070 (+0.970%) 沽空 $5.79千萬; 比率 23.980% │與大市同步│6.4→6.2元
(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-20 16:25。)
AASTOCKS新聞