摩根士丹利表示，市場已預期在宏觀疲弱及液化天然氣價格高企下，中國今年天然氣使用量增長放緩，關稅問題逆轉天然氣成本下降的正面預期。該行料新奧能源(02688.HK) -0.600 (-0.863%) 沽空 $4.04千萬; 比率 14.325% 有價值重估潛力，因其股息吸引及市場忽視的增長動力。該行在然氣股中最偏好新奧能源，基於8倍市盈率及6.5厘股息率的吸引估值；較高的綜合能源及增值業務比例，能在行業放緩下提供較同業更多的增長支撐；而且今年有潛在的液化天然氣交易收益。相關內容《大行》美銀證券料中國天然氣需求增長放緩 降昆侖(00135.HK)評級至「跑輸大市」 偏好中石油(00857.HK)該行下調對潤燃(01193.HK) -0.260 (-1.228%) 沽空 $7.05百萬; 比率 14.050% 評級至「與大市同步」，反映對基本因素的短期憂慮。上調對昆能(00135.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.87百萬; 比率 5.281% 至「增持」，認為其防守性在行業放緩中具優勢。下表為該行對燃氣股的最新投資評級及目標價：股份│投資評級│目標價新奧能源(02688.HK) -0.600 (-0.863%) 沽空 $4.04千萬; 比率 14.325% │增持│73.5→71.6元昆侖能源(00135.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.87百萬; 比率 5.281% │與大市同步→增持│8.6→9.1元華潤燃氣(01193.HK) -0.260 (-1.228%) 沽空 $7.05百萬; 比率 14.050% │增持→與大市同步│34.1→30元中國燃氣(00384.HK) -0.050 (-0.588%) 沽空 $8.24百萬; 比率 23.835% │與大市同步│7.6元中華煤氣(00003.HK) -0.050 (-0.685%) 沽空 $2.24千萬; 比率 22.166% │與大市同步│6.4→6.2元(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-19 16:25。)