摩根士丹利發表報告，預計到2030年，中國天然氣需求增長將保持在較高單位數，並在此後繼續攀升。隨著中國經濟增長趨穩，工業領域「煤改氣」可能會重新加速，並扭轉今年的疲軟態勢。
此外，大摩仍然認為天然氣是中國碳中和道路的關鍵組成部分。中國正在積極爭取管道天然氣和液化天然氣的長期進口合同，並促進國內天然氣生產，顯示行業參與者和政府對天然氣需求的長期預期。因此，隨著市場份額的擴大，該行認為龍頭天然氣企業在未來幾年的銷量增長將高於行業水平。
相關內容《大行》花旗一舉降潤燃(01193.HK)評級至「沽售」 下調目標價至18元 上半年盈利料遜預期
股票偏好方面，大摩仍然看好華潤燃氣(01193.HK) -0.350 (-1.691%) 沽空 $2.02千萬; 比率 14.458% 一線城市業務。由於天然氣需求的有機增長更具可持續性，潤燃應從中受惠，而昆侖能源(00135.HK) -0.080 (-1.023%) 沽空 $3.04百萬; 比率 5.783% 則是該行行業首選，因為它對接駁費下降的防禦性最強，上調對昆侖能源評級由「與大市同步」升至「增持」，將目標價由7元調高至8.5元，該行預計市場對接駁費擔憂將在今明兩年持續。
大摩上調中國燃氣(00384.HK) -0.020 (-0.258%) 沽空 $1.18千萬; 比率 19.494% 評級由「減持」升至「與大市同步」，因為估值相對較高，而且其在接駁費方面的下行風險最大﹐目標價由7元升至7.4元。該行維持煤氣(00003.HK) -0.040 (-0.598%) 沽空 $5.17千萬; 比率 28.677% 「與大市同步」評級，下調目標價由7元降至6元。該行對燃氣股目標價詳見另表。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-09 16:25。)
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