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公司概括
集團主席 趙威
發行股本(股) 677M
面值幣種 港元
股票面值 0.1
行業分類 航空支援
公司業務 集團主要從事飛機租賃業務。

全年業績:
年內,集團的租賃收入及其他收入總額達3,341.5百萬港元,按年增長15.6%。年內溢利按年增長10.1%,達808.9百萬港元。每股盈利1.194港元(2017年:1.088港元)。

業務回顧
2018年,中飛租賃從業內傳統的資本密集型產業向輕資產模式,憑藉扎實的根基,再創佳績:

(1)機隊優化
年內,集團持續擴充機隊,通過新飛機訂單、購後租回及資產包收購等多種方式,共交付29架飛機,再創歷史新高。截至2018年12月31日,集團機隊規模增至133架飛機,其中115架為中飛租賃自有飛機,其餘18架代CAG管理。

中飛租賃仍然維持業內最年輕及最現代化的機隊水平之一。截至2018年12月31日,中飛租賃機隊的平均機齡為3.7年,平均剩餘租期為8.3年,並維持99.1%的高機隊使用率。

此外,中飛租賃開始涉足飛機交易業務,利用國際飛機再循環靈活的飛機資產管理能力和豐富的國際二手飛機市場資源,不斷優化機隊組合。年內,中飛租賃向國際飛機再循環出售三架老齡飛機,針對每架飛機各自的估值判斷實施不同的處置方案,以實現價值最大化。

(2)充足的訂單儲備
2018年,集團繼續引進最先進的飛機機型,大幅提升其訂單儲備。鑒於飛機原始設備製造商(「飛機製造商」)產能有限,而航空運輸需求持續攀升,充足的訂單是飛機租賃商的核心資產。年內,中飛租賃新增65架飛機訂單,力求為客戶提供高效節能、備受青睞的新機型。

截至2018年12月31日,中飛租賃累計新飛機訂單232架,預計至2023年全部完成交付。憑藉強勁的訂單儲備,中飛租賃被《航空金融》雜誌評為全球五大飛機租賃商之一,彰顯中飛租賃自成立以來與飛機製造商所建立的緊密夥伴關係。

(3)廣泛的客戶群
中飛租賃繼續貫徹其全球化戰略,積極拓展環球業務,實現客戶組合多元化。 2018年,中飛租賃進一步強化在亞太區、歐洲、北美及拉丁美洲的全球市場足跡。截至2018年12月31日,在集團擁有的115架自有飛機和管理的18架飛機中,中國境外客戶佔比已由2017年底的約28%增至31%,33間航空公司客戶廣泛分佈於15個國家和地區,為進一步開拓國際市場紮穩根基。

(4)輕資產模式全面展開
向輕資產模式轉型強化了中飛租賃在飛機交易和租賃管理方面的資產管理者角色。於回顧年內,中飛租賃攜手四家大型國有企業組成的夾層融資機構,推出飛機投資平台CAG。CAG資產規模預期將增長至12.65億美元,由中飛租賃出資9,500萬美元、夾層投資者提供3.8億美元,並獲四家國際頂尖航空銀行和三家知名中資商業銀行安排7.9億美元的高級債銀團貸款。

截至2018年12月31日,已有18架飛機注入CAG,預計還將有七至十架飛機待注入。作為該平台的獨家服務商,中飛租賃充分發揮自身在飛機採購、租賃和資產包交易方面的優勢,為該平台提供飛機交易和租賃管理,強化其飛機資產管理者的業務角色。中飛租賃憑該項目獲《Airline Economics》雜誌頒發「編輯推選-2018年度創新項目」殊榮,褒獎項目的創新性。

此外,集團於回顧年內完成出售三架飛機的融資租賃應收款項,並向國際飛機再循環額外出售三架老齡飛機。總體而言,輕資產戰略可擴大集團所管理的飛機資產規模,並可通過高效的資本流轉實現最高的股本回報。

(5)多元融資模式
集團持續豐富其在岸及離岸融資模式,進一步鞏固融資能力,並通過引入新型融資產品,提高資金靈活性。截至2018年12月31日,集團總借款中41%為無抵押貸款,遠高於2017年底的35%,彰顯投資界及銀行界對中飛租賃的信心。

於2018年12月,六家區內主要銀行作為牽頭安排行與中飛租賃簽署了一項五年期的5億美元無抵押循環銀團貸款協議,為飛機交付前付款(「PDP」)提供資金支持。若完成銀團貸款後出現超額認購,該貸款額度將增加。

此外,國際飛機再循環也進一步夯實了自身融資實力,於年內通過不同途徑獨立融資近一億美元,支持下一階段發展。

(6)完善航空全產業鏈
依託中飛租賃完備的平台,國際飛機再循環逐步完善其業務佈局,邁上積極向好的發展軌道。

2018年6月,國際飛機再循環位於哈爾濱的飛機循環再製造基地(「哈爾濱基地」)一期工程正式投產運營,年處置產能可達20架飛機。至此,哈爾濱基地與位於密西西比州圖珀洛市的另一飛機再循環基地(「密西西比基地」)將充分發揮協同效應,共同挖掘全球市場潛力。於回顧年內,共有21架飛機完成拆解作業。此外,在國際飛機再循環的全力支持下,密西西比基地進一步強化其航空資產採購能力,向全球客戶提供航材交易和零部件供應。

為進一步豐富其服務範疇,中飛租賃和國際飛機再循環與歐洲領先的飛機MRO服務商之一FL Technics於年內聯合成立了一家MRO合資企業(「合資企業」),三者分別持有11%、49%和40%的股權。合資企業總部設在哈爾濱基地,面向航空公司提供飛機基地維修及定期檢查和大修等服務,目標於2019年啟動運營。

在飛機及發動機租賃方面,集團繼續發揮各成員公司優勢,最大化提升整體利益。中飛租賃出售的三架飛機中,國際飛機再循環將其中一架20歲的空客A321飛機轉租給一家歐洲承運商,一架出售予海外買家,另一架調機至哈爾濱基地完成拆解,並已向集團的業務夥伴售出其全部零配件,這是集團內部協同工作的最佳範例。除此之外,國際飛機再循環年內向航空公司出租四架發動機。

業務展望:
儘管過去幾十年,航空業在多變的環境中顯現出高度的靈活性,但隨著利率上調和油價上漲帶來的衝擊,行業競爭日益激烈,業內的樂觀情緒自去年起有所減退。在此背景下,飛機租賃商須強化自身業務根基,才能在高度專業化和技術密集型的行業中脫穎而出,抵禦市場動蕩、開闢成功之道。

展望未來,集團將繼續推進其既定目標,提供覆蓋飛機各個環節的全產業鏈增值解決方案。集團將堅持垂直整合與橫向拓展策略,有效管理資產,實現整體經濟效益最大化。

與此同時,進一步延伸下游產業鏈需要更高程度的資源和專業技術,中飛租賃正與更多尋求優質航空資產的投資者及機構合作,開創新型融資模式和投資平台,在全球範圍內鞏固中飛租賃的航空生態系統。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2019/05/10
 
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更新日期為: 2019年5月15日