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公司概括
集團主席 李金澤
發行股本(股) 47,704M
面值幣種 港元
股票面值 0.01
行業分類 證券
公司業務 集團從事證券投資業務、商品供應及採購、提供融資及房地產。

全年業績:
於報告年度,公司擁有人應佔集團溢利約為245,200,000港元(上一期間︰溢利約為118,300,000港元),增加107.3%。集團每股基本及攤薄盈利為0.53港仙(二零一七年十二月三十一日︰每股基本及攤薄盈利為0.30港仙)。

業務回顧
集團現正持有牌照可從事第1類(證券交易)、第2類(期貨合約交易)、第4類(就證券提供意見)、第6類(就機構融資提供意見)及第9類(提供資產管理)受規管活動,以及持牌放債業務,並已擁有其大部分現有和潛在客戶現階段預期要求的服務所需的一切重大牌照。

集團於報告年度的收入增加379.0%至約791,200,000港元,而上一期間約為165,200,000港元。此乃主要由於集團三大業務,包括證券分類、投資及融資分類及資產管理、企業融資及諮詢分類,均錄得增長所致。

證券
集團的證券業務主要包括向客戶提供經紀服務及證券孖展融資、期貨及期權合約買賣服務及證券包銷服務。於報告年度,集團為中國企業和金融機構完成25單公募債券承銷交易,其中,在12單項目中擔任全球協調人角色。債券產品包括中期票據計劃設立及提取發行,高級債券,混合永續債券及銀行資本工具的發行。集團債券資本市場業務部還為部分重要債券發行人客戶提供國際評級顧問服務。

於報告年度,由證券分類貢獻的收入及溢利分別約為136,000,000港元及81,800,000港元,而上一期間收入及溢利分別約73,100,000港元及49,100,000港元。分類溢利增加主要由於客戶發行的債券及新股承銷服務產生的佣金收入增加所致。

集團穩固地發展證券經紀業務和保證金融資業務。我們的證券經紀業務包括代客戶買賣上市公司股票、債券及其他有價證券。保證金融資業務包括向為購買證券而需要融資的零售、公司客戶及高淨值客戶提供股票抵押融資。鑒於二零一八年度市場整體而言相對低迷,集團對證券經紀業務和保證金融資業務採取相對謹慎的發展策略。

集團保證金客戶投資組合規模擴大。年末貸款結餘及平均每月貸款結餘較上一期間增加。保證金價值及抵押品市值均增加,為報告年度孖展融資利息收入帶來增長。

投資及融資
於報告年度,投資及融資分類收入包括於上市債券、上市股票、非上市股權、有報價投資基金、非上市基金、非上市可換股票據及債務投資的票息、股息和分配收入、以及貸款的利息收入,總計為392,100,000港元,而上一期間則為117,700,000港元。分類溢利由上一期間的91,900,000港元增加至報告年度的110,900,000港元。分類溢利乃主要由於來自投資的股息及利息收入約465,300,000港元及投資淨虧損約73,200,000港元(上一期間︰分別為來自投資的股息及利息收入約49,100,000港元及投資淨收益約68,600,000港元)。分類溢利增加主要是由於多元化的投資及融資組合規模擴大所致。

於二零一八年十二月三十一日,集團的投資組合主要包括上市債券、上市股票、非上市股權、非上市基金、非上市可換股票據及可轉換債務投資,涉及工業、醫藥、科技、消費品、房地產、金融等廣泛領域。

於二零一八年十二月三十一日,公司自營投資資產規模4,063.0百萬港元,其中債券投資3,135.4百萬港元。

公司保持穩健的自營債券投資風格,致力於收益為本(包括收取固定合同利息及出售時獲取收益)的交易策略,採用一貫從上而下╱從下而上的投資分析方式,於有限波幅下尋求高水平和可持續的收益分派。採取嚴謹的風險管理策略,在風險管理和收益之間作出平衡,分散投資於廣泛機會,單支債券持倉不超過總持倉5%,規避了市場大幅調整的風險。

同時,集團的私募直接投資業務(包括非上市股權、基金及可換股票據項目)主要圍繞高端科技、大健康及人工智慧等熱點行業,在本報告年度所持有的投資專案價值總體上有穩定的增長。

貸款業務擇優選擇客戶和專案,以中短期融資為主,以保持公司資產的流動性;行業投向金融、科技、醫療保健、體育健康、教育、房地產等各行業,實現分散的貸款組合;持續關注資產組合集中度、期限結構以及風險收益狀況;實施全流程投前、投中、投後管理,設置切實可行有效地風險防控措施,防範信用風險。

資產管理、企業融資及諮詢
集團的資產管理、企業融資及諮詢分類指向客戶提供資產管理服務、企業融資服務及財務顧問服務。於報告年度,該分類錄得收入約189,900,000港元及溢利約148,600,000港元,而上一期間收入及溢利分別約為43,100,000港元及39,800,000港元。分類溢利增加主要由於報告年度企業諮詢及保薦人服務的增長及資產管理規模擴張。

(I) 資產管理
在報告年度內,集團先後成立多款固定收益類私募基金、未上市股權投資基金和企業全權委託專戶,管理資產規模快速提升至約6億美元,從而帶動管理費收入大幅增長。

二零一八年香港資本市場經歷先高後低的走勢,整體表現低迷。集團資管投資團隊採取謹慎的投資策略,產品整體投資業績表現優異,兩款固定收益類私募基金均取得絕對正收益。未上市股權投資業務穩步推進,資產管理分類專注於在科技和醫療等高成長行業的投資機會,已經投資的兩家金融科技類公司均獲得可觀的估值提升,未來亦將持續加大在醫療領域的投資。

(II) 企業融資及諮詢
企業融資及諮詢分類主要負責企業香港上市、併購及重組和二級市場發行,全面覆蓋方案設計、牽頭各方協調、證券發行執行工作,致力於與客戶建立合作、共贏的長期關係。投行團隊在香港資本市場引進了優秀的保薦人、併購顧問及證券資本市場團隊,擁有大型投資銀行、監管機構及會計師等多樣化背景。

集團通過提供一流水準的全方位執行及諮詢服務,為我們的客戶實現最大化的市場價值。在國際貿易氣氛持續緊張,全球股市異常波動的大環境中,企業融資部自成立以來,一直保持著快速、健康的發展,緊貼行業最新發展趨勢。在報告年度內,已經有三個項目在港交所主板掛牌,當中兩個項目民銀資本(公司的全資附屬公司)擔任保薦人及全球協調人,以及在另外一項目上擔任聯席帳簿管理人。除了上市保薦及承銷外,企業融資部團隊亦為上市公司併購項目擔任財務顧問,其中包括在市場比較注目的兩個項目中,分別擔任收購方及標的上市公司的財務顧問。

業務展望:
公司立足優化投融資業務,全面推進企業融資及諮詢和資產管理業務升級發展,進一步提高盈利能力。尤其是,集團擬(其中包括):

(1) 優化投融資業務結構,注重有企業融資及諮詢和資產管理等金融服務需求的優質客戶的配套性投資和融資服務,在行業和企業選擇上,側重為新興科技、醫療健康和大消費相關的持續、穩健發展企業提供全方位的金融服務,借助投融資業務推進投行和資管業務的快速發展;
(2)進一步拓展上市保薦和併購顧問相關服務。在報告年度成功的為多家企業提供上市保薦和併購顧問服務的基礎上,為優秀的中國內地企業走出去提供高效的服務,充分發揮中國民生銀行在中國內地培育的優質民營企業客戶資源,為其跨境上市和併購提供服務;重視加強團隊建設,嚴格依法合規地推進項目,切實防範項目推進中的各種違法違規風險,贏得客戶和監管者的雙重認可,促成公司在上市保薦和併購顧問領域逐步成為領先的在港中資券商;
(3)借助產品和服務創新以及中國民生銀行的客戶與網絡優勢,結合大中華區高淨值客戶多樣化的需求,以私募產品的多元化為中心,切實推動資產管理業務的升級發展,為各類高淨值的個人客戶或者優秀的企業客戶提供多元化的資產管理服務;及
(4)為提升集團的發展質量和速度,密切關注與集團及中國民生銀行有協同效應的投資標的或者合作夥伴,通過戰略性、財務性投資或者建立緊密的合作關係來推動集團的發展速度,提升同業競爭能力。集團將持續關注能產生協同效應、且基本面良好、收入和利潤能够持續增長的新興企業作為潛在的合作目標。

總體而言,集團在未來將推進升級版的「一體兩翼」的經營策略來發展業務。升級版的「一體」是優化現有的投融資結構,強調投融資的直接效益與間接效益的兼顧,突出投融資與併購、上市、資產管理等業務的緊密結合,要把投融資業務的發展與投資銀行和資產管理業務的發展緊密結合起來。升級版的「兩翼」策略將從人力資源、財務資源以及各種體制機制對投行和資管業務的發展給予強化,企業融資及諮詢和資產管理的發展將注重質量和品牌的提升,而不是簡單追求項目的數量或者收入。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2019/07/04
 
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更新日期為: 2019年5月15日