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公司概括
集團主席 朱鈺峰
發行股本(股) 19,074M
面值幣種 港元
股票面值 0.00416
行業分類 供電供熱
公司業務 集團之主要業務為電力銷售、光伏發電站之開發、建設、經營及管理。

全年業績:
截至二零一八年十二月三十一日止年度,集團之收入為人民幣5,632百萬元,較去年同期之人民幣3,942百萬元增長43%。來自持續經營業務—光伏能源業務的公司擁有人應佔溢利為人民幣470百萬元(截至二零一七年十二月三十一日止年度:人民幣764百萬元)。

業務回顧
回顧二零一八年,協鑫新能源經歷了不平凡的一年。面對宏觀及光伏行業上的各種挑戰,協鑫新能源於董事會及管理層的帶領下,積極應對艱巨的外部環境,果斷訂立「降負債」、保障現金流的目標,加快落實戰略轉型,堅定立足可持續發展。

連續三年位居全球第二位
協鑫新能源光伏總裝機容量連續三年穩居全球第二位,截至二零一八年十二月三十一日止,國內新增裝機容量約1,268兆瓦,加上位於美國俄勒岡州的約50兆瓦大型地面光伏電站項目於二零一八上半年正式投入營運,總裝機容量較二零一七年底上升約22%至約7,309兆瓦,已併網容量較二零一七年底增加約26%至約6,957兆瓦。光伏電力銷售量約7,830百萬千瓦時,較去年同期大幅攀升約46%。年內,集團收入和已調整後之淨溢利分別上升約43%至約人民幣56.3億元和約14%至約人民幣11.6億元。

休養生息,按實際情況發展
國家堅定地支持可再生能源的發展,光伏行業於過去幾年取得了舉世矚目的成就,截至二零一八年底,國內累計光伏裝機容量達174吉瓦,光伏發電規模世界第一。然而,伴隨光伏發電裝機規模不斷增加,國家可再生能源基金缺口也持續擴大。為了減少補貼發放滯後對集團的影響,集團於二零一八年減慢發展規劃,於上半年集中完成大部分的開發建設,讓項目取得調整前電價,成功維持回報,而下半年則以「降負債」、保障現金流為首要發展目標,聚焦於戰略轉型、融資拓展、嚴控成本、強化管理及改革推進等促進集團長遠發展的工作。

落實戰略轉型,收回補貼 — 改善現金流
年內,集團輕資產轉型跨出戰略關鍵一步,取得階段性成果,成功於項目層面引入戰略合作夥伴、加快引進資本,有助達成轉型與升級的發展目標,進一步促進向輕資產模式的轉型,於出售事項後輸出管理服務。

集團於二零一八年十月向國務院國有資產監督管理委員會(「國資委」)旗下中廣核太陽能開發有限公司(「中廣核太陽能」)出售約160兆瓦光伏電站項目的80%股權及對應股東貸款。於項目出售後,集團繼續為該等項目提供運營及維護服務,增加穩定的管理收入,同時中廣核太陽能亦透過替換項目相關的債務,減少融資成本,從而提升相關項目的收益。與此同時,集團於二零一八年十二月向國資委旗下中國三峽新能源有限公司(「三峽新能源」)出售約140兆瓦光伏電站項目的所有股權。

兩項交易完成後,集團將收回現金合共約人民幣4.7億元(經扣除交易成本)用作償還債務,加上項目相關的債務將終止合併入賬,將令公司債務規模縮減合共約人民幣14.2億元。

與此同時,集團於二零一九年三月二十八日公佈將向中國電力國際發展有限公司旗下五凌電力有限公司(「五凌電力」)以代價約人民幣2.46億元出售約280兆瓦的光伏電站項目的55%股權。本次交易所得款項將用作償還債務,加上項目相關的債務將終止合併入賬,有助縮減債務規模,降低資產負債比率、減少財務風險。此外,集團將會為已出售的光伏電站提供運營及維護服務,持續收取穩定的管理費用。

截至二零一八年十二月三十一日止,集團獲納入國家「可再生能源電價附加資金補助目錄」(「補助目錄」)的電站總規模達1,857兆瓦。年內,集團收回補貼合共約人民幣14.7億。集團預期獲納入補助目錄的電站規模及相關應收款項之收取將不斷增加,流動資金狀況將繼續獲得提升。

截至二零一八年十二月三十一日止,集團的負債率維持在約84.1%的水平。集團的流動資金狀況將隨著收回出售光伏電站項目款項和補貼而獲得改善。

擴大融資渠道,應付未來融資需求
二零一八年融資環境充斥著挑戰,面對複雜、嚴峻的金融環境,協鑫新能源通過堅持不懈的探索和努力,進一步創新融資模式和開拓融資渠道,持續優化融資結構,增加長融置換,有效利用利息較低的長貸替代利息較高的短貸,採取一切有效措拖,最大限度減低各變化所帶來的負面影響。

集團於二零一八年一月二十三日首次發行了三年期5億美元優先票據,票據發行所得款項淨額約4.93億美元。此次票據發行獲得不少國際大型知名投資機構認購,大幅超額認購約7倍。此外,集團通過運用五到十年長期融資租賃取代短期建設基金,為項目爭取到更低的利息以及更長的資金使用時間。集團繼續與多家金融租賃機構簽訂融資租賃協議,成功取得長期融資租賃,並提高長貸比例,將一年以內的借貸比例由二零一七年的約26%減少至約18%,大力降低短貸長投的資金流動性風險。

年內,集團獲批准向國內債券市場的機構投資者發行本金總額不超過人民幣30億元,有效期為三年的中期票據,以及向合格投資者發行本金總額不超過人民幣30億元,有效期為三年的小公募債券,為未來的經營發展儲備了一定的資金,而集團亦正積極考慮發行。

有效控制開發運維成本,進一步擴大代運維業務
於開發建設上,集團持續憑藉技術方面的優勢,通過新技術的應用及加強自行開發,有效控制開發成本和提升系統效率。集團集中於二零一八上半年完成大部份開發建設,自行開發項目佔新增裝機比例由二零一七年的79%提高至二零一八年的83%,典型光伏電站平均單瓦造價由二零一七年的約人民幣6.3元,下降約10%至約人民幣5.7元。

於運維方面,集團現時擁有五個省級監控中心,以中央監控省內多個區域運維中心,為電站提供集中管控、智能互聯的實時管理,不僅大幅降低設備故障損失電量和運維成本,還提升了電站全生命週期的可靠性和收益率,運維成本由二零一七年的約每千瓦時人民幣4.2分(不含土地費用)下降約5%至約每千瓦時人民幣4.0分(不含土地費用)。年內,集團進一步擴大外部代運維業務,為母公司保利協鑫能源控股有限公司及國內其他光伏發電企業共約1吉瓦的光伏電站項目提供代運維服務,擴充穩定收入來源。

業務展望:
練好內功,把握平價上網時代的到來
國內光伏行業遙遙領先世界,光伏行業已成為「國家名片」之一,是國家能源轉型的戰略基礎。為促進光伏行業持續健康有序發展,針對補貼缺口持續擴大、電網接入自理、土地費用成本高、棄光限電和融資難等問題,國家於年內發佈了《發改能源〔2018〕823號》通知、《發改能源〔2019〕19號》通知等其他相關新政策與計劃,逐步優化光伏行業佈局。行業預期一系列新政策將有效促進行業競爭、激勵技術進步、改善營商環境,不僅重塑光伏價格政策體系與行業慣例,同時有利於促進地方政府落實支持光伏行業發展的各項政策,降低企業的非技術成本,令整個光伏行業變得更市場化、更有序發展,為光伏行業進入高質量發展新階段鋪路,將光伏發展重心從擴大規模轉到提質增效上來,平價上網的時間將進一步提前,開拓更廣闊光伏發電市場。

國家能源局明確二零二二年前光伏發電項目仍有補貼,但預料電站指標競爭性配置制度將加快平價上網的進程。平價上網不僅將改變能源結構,也同時令新能源領域的商業模式和規則變得更成熟,降低項目風險,讓項目收益可見度增加。集團為迎接平價上網,將加大力度推進戰略轉型、開拓融資、降低開發建設及運維成本、提升發展質量、加大技術研發力度、實施智能化和精細化管理、提高效能,同時探索新技術與商業模式的發展,加強差異化競爭優勢。

集團將繼續加強與大型企業建立戰略合作夥伴關係,強強聯合。由於國內中央管理企業(「央企」)及地方國有企業(「國企」)於融資等方面具備資源優勢,集團將於國內控股公司層面加大與央企及國企戰略合作的機會,並於省公司的項目層面或平台層面引進戰略合作夥伴,以借助對方的資源優勢互補,加快引進資本、優化股權結構,推進各類光伏發電項目合作實施,從而提升項目收益。

與此同時,集團將繼續推進「開發 — 建設 — 合作 — 運維」輕資產模式轉型升級和管理服務輸出的轉型,與戰略合作方優勢互補。集團預期二零一九年將通過出讓光伏電站項目的控股權以循環公司資本、降低公司債務和減輕項目融資壓力,進一步提高資本回報率,透過提供項目托管服務而每年收取穩定的管理費用。

此外,集團將主動積極開拓金融資源,採用多元化且創新的融資模式,適時發行中期票據、小公募債券,加強優化調整融資結構、增加長融置換。集團預期結合引入戰略投資者、堅定不移推進輕資產業務轉型、融資拓展、採取一系列降負債措施,集團的負債率將有所降低。

協鑫新能源深信國家十分重視新能源行業的發展,將堅定不移地推進清潔能源的發展。於二零一八年十一月國家主席習近平在民營企業家座談會上明確表示將推動能源革命,兌現國家在巴黎氣候大會上向全世界做出的莊嚴承諾。在未來的能源革命中,具有清潔性和可再生性的光伏發電已成為未來替代傳統能源的最佳方案,以光伏為代表的新能源產業,將成為綠色先鋒。

協鑫新能源正邁向平穩經營期,集團將積極面對新模式、新市場,於有效策略的驅動下,通過調結構、降負債,迎接平價上網,穩步推進海外發展,優化規模管理,保持合理發展節奏,適當根據市場實際情況增長進行發展,目標將資產收益最大化。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2019/05/13
 
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更新日期為: 2019年5月15日