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公司概括
集團主席 陳波
發行股本(股) 1,060M
面值幣種 港元
股票面值 0.01
行業分類 投資及資產管理
公司業務 集團之主要業務為證券買賣與投資、資產管理、提供投資及財務諮詢服務及進行葡萄酒買賣。

全年業績:
截至二零一九年十二月三十一日止年度(「回顧年度」),集團錄得總收益為101.52百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:124.61百萬港元)。

集團於回顧年度產生的綜合虧損淨額約為97.43百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:虧損60.83百萬港元)。

業務回顧
證券買賣及投資
於回顧年度內,集團一直積極發展其證券及投資業務。該分部下確認的股息收入、債券投資的利息、出售金融資產的收益╱(虧損)及金融資產公平值變動約為59.14百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:45.56百萬港元)。歸屬於該業務分部的虧損約為69.73百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:27.28百萬港元),主要來自債務投資的減值虧損及該業務分部的其他應收賬項116.38百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:54.28百萬港元)。

固定收益產品
集團於回顧年度內積極投資於固定收益產品。除截至二零一八年十二月三十一日止年度的承前固定收益產品外,集團於回顧年度內已收購下列若干投資票據。

集團作出投資決定時所考慮主要因素包括但不限於(i)發行人的信用評級;(ii)相關資產的財務狀況及財務表現;(iii)固定收益產品所提供的回報及所產生的相關成本;(iv)固定收益產品的條款;(v)固定收益產品的任何擔保人或抵押品;(vi)可應用於固定收益產品的槓桿;(vii)經濟環境;及(viii)政府政策。公司已設立固定收益產品組合,以管理利率風險。

集團投資策略之一乃透過與金融機構訂立財務安排,例如總回報掉期協議及美元債券掛鈎票據,以取得固定收益產品槓桿。透過該等財務安排,公司可毋須支付購買相關資產的全數金額而獲得經濟利益,包括相關資產的利息及資金收益。公司僅須向金融機構支付部分相關資產的市值作為預付款項,而金融機構則將向公司支付相關資產的收益(扣除公司與金融機構預先協定的融資成本)作為回報。

集團亦與金融機構訂立購回協議(「購回協議」)以取得槓桿。購回協議是指公司向金融機構出售其債務證券並同意在未來以預先協定的價格購回其債務證券的協議。經濟利益包括其債務證券利息及資本收益,由賣方(即集團)保留,其實質上是一種以其債務證券作為抵押品的借款形式,而融資成本已納入預先協定的價格當中,以便在未來購回證券。

股本證券
於回顧年度內,集團承上一年度上市證券投資組合,以把握股票市場的投資升值機會。鑒於環球貿易局勢緊張以及加息影響令市場情緒變差,集團已出售所有上市證券投資組合,以減低表現未如理想股票所帶來虧損。於二零一九年十二月三十一日,出售該等上市股本投資的變現虧損為4.48百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:5.24百萬港元)。於回顧年度內,上市股本投資的股息收入約為0.40百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:1.49百萬港元)。

基金投資
於二零一九年五月二十三日,公司與ICBC AMG China Fund ISPC就其獨立投資組合ICBC US Dollar Debt Fund SP(「成分基金」)訂立認購協議,據此,公司同意認購成分基金所發行B類股份,為數20百萬美元(相當於約156百萬港元)。基金股本值為60百萬美元,包括A類股份40百萬美元及B類股份20百萬美元。

A類股份及B類股份均享有於二零一九年六月三日(「分派日期」)的各週年日按其認購金額以年利率4%產生的固定回報。在投資組合於支付A類股份的固定回報及扣除成分基金的所有費用、開支及其他負債後(包括但不限於管理費)後仍具備充足可分派資產的情況下,每股B類股份可獲於各分派日期按認購金額以年利率4%產生的固定回報。於贖回時,A類股份將無權收取超出認購價的任何款項及任何應計未付固定回報。B類股份有權收取成分基金的資產淨值剩餘部分。成分基金將透過投資於美元債券(包括但不限於投資級別債券、高回報債券及可轉換債券)、票據及其他固定收入產品以及由位於或總部設於中國之公司(各為「發行人」)發行之貨幣市場工具(各為「金融工具」)產生收入。目標發行人已予列示,以包括合資格房地產債券發行人、高收入金融機構,以及其他公司債券及當地政府融資工具。

根據交易文件條款,(i)管理費乃按成分基金資產淨值以年利率0.30%計算;(ii)成立開支,包括與編製及簽署與成分基金有關的協議所產生的成本以及所有初始法律及印刷成本,估計為數50,000美元;及(iii)向管理人員、託管商及登記處就其向成分基金提供服務的應付費用,將由相關服務供應商與成分基金經理不時協定。

於二零一九年十二月三十一日,基金的公平值為168.14百萬港元(二零一八年十二月三十一日:無),佔集團總資產的18.2%(二零一八年十二月三十一日:零)。

葡萄酒買賣
葡萄酒買賣的銷售表現受回顧年度優質葡萄酒市場增長下滑的重大影響,營業額為6.87百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:27.15百萬港元)。回顧年度本業務分部應佔虧損為2.59百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:虧損0.49百萬港元),而利潤率有所下跌。於二零一九年四月,集團開設銷售網站(https://www.rt-wines.com)以於互聯網上出售產品,並於二零一九年三月成為銷售葡萄酒平台會員(如Wine-Searcher(https://www.wine-searcher.com)),以於本地市場進一步擴展其銷售渠道。於未來數年,集團將與若干選定組織合作舉辦工作坊,以介紹及推廣其葡萄酒,並透過直接銷售擴大其銷量。

資產管理服務
集團已於二零一八年五月九日取得可進行證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)之第4類(就證券提供意見)及第9類(資產管理)受規管活動牌照。據此,集團已提供一系列資產管理服務及投資顧問服務予合資格企業、個人及金融機構專業投資者,藉以開展其資產管理業務。

於二零一九年十二月三十一日,資產管理附屬公司管理三項基金,基金規模介乎20百萬美元至約642百萬美元。於回顧年度內,集團錄得資產管理費用收入35.20百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:51.91百萬港元)。於回顧年度,此業務分部應佔溢利為27.04百萬港元(截至二零一八年十二月三十一日止年度:8.77百萬港元)。

投資及財務諮詢服務
投資諮詢服務費為數0.31百萬港元,已計入集團於回顧年度的收入(截至二零一八年十二月三十一日止年度:無)。於回顧年度內,集團概無錄得財務諮詢服務費收入(截至二零一八年十二月三十一日止年度:無)。該業務分部於回顧年度的業績為收支平衡(截至二零一八年十二月三十一日止年度:虧損0.69百萬港元)。

業務展望:
於二零一九年,貿易局勢緊張、政治出現變化及其他議題已減慢全球經濟整體增長,而失業率亦呈上升趨勢。預計該趨勢將於二零二零年持續,且或會因中東局勢動盪而惡化。隨著二零一九年底爆發新型冠狀病毒(COVID-19),狀況更進一步惡化,鑑於疫情在全球傳播的速度和規模,世界衛生組織已於二零二零年三月十二日宣佈COVID-19爆發為全球大流行,這將對消費及旅遊業造成負面影響。有關狀況將會持續,直至新型冠狀病毒的傳播狀況得以受控。預料發達國家的大多數中央銀行將降低息率及採取寬鬆貨幣政策措施以刺激增長。

全球經濟疲弱導致集團延後投資,直至集團認為可就核心業務再度投資的合適時機。由於該等不利事件將會考驗業務的底線,危機過去後,可持續發展╱有價值的業務將會出現。

鑒於當前的不明朗因素影響環球經濟增長,故集團將於二零二零年的業務發展抱持謹慎態度。由於中國將藉由貨幣及財政緩解措施繼續監控國內經濟增長,集團將繼續專注投資於大中華地區,該區經濟當持續增長。除集中於其投資於具市政府背景的大型國有企業或經營各種行業的公司發行的固定收益產品外,集團將投放更多資源發展其資產管理業務及葡萄酒買賣業務,作為集團進一步擴展的核心業務分部。集團將於不久將來構建更多投資基金。集團將探討進行與現有的資產管理及證券投資業務具有相關協同效應的其他持牌業務可能性。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2020/05/21
 
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更新日期為: 2020年3月11日