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集團主席 -
發行股本(股) 1,060M
面值幣種 港元
股票面值 0.01
行業分類 投資及資產管理
公司業務 公司之主要業務為證券買賣與投資、提供財務諮詢服務及葡萄酒買賣。截至二零一七年十二月三十一日止年度,醫藥及保健業務已分類為已終止經營業務。

全年業績:
本年度來自持續經營業務總收益為124.61百萬港元(二零一七年:87.90百萬港元)。

集團於截至二零一八年十二月三十一日止年度(「本年度」)錄得綜合虧損淨額60.83百萬港元(二零一七年:來自持續經營業務虧損7.74百萬港元)。

業務回顧:
證券買賣及投資
集團繼續積極擴充旗下證券及固定收入投資組合。此分部下確認的股息收入、利息收入、安排及行政費用、出售及終止金融資產的虧損╱收益及金融資產公平值變動合共為45.56百萬港元(二零一七年:34.45百萬港元)。此業務分部應佔虧損為27.28百萬港元(二零一七年:溢利23.39百萬港元),主要由於固定收入投資票據的減值虧損54.28百萬港元(二零一七年:無)所致。

固定收入產品
集團於本年度積極投資於固定收入產品。於評估固定收入產品投資時,集團一般考慮多個因素。主要因素包括但不限於(i)發行人的信用評級;(ii)相關資產的財務狀況及財務表現;(iii)固定收入產品所提供的回報及所產生的相關成本;(iv)固定收入產品的到期日;(v)固定收入產品提供的任何擔保人或抵押品;(vi)可應用於固定收入產品的槓桿;(vii)經濟環境;及(viii)政府政策。公司已設立固定收入產品組合,以管理利率風險。

集團投資策略之一乃透過與金融機構訂立財務安排,例如總回報掉期(「總回報掉期」)協議及美元債券掛鈎票據,以取得固定收入產品槓桿。透過該等財務安排,公司可藉僅付出相關資產的部分市值以獲得經濟利益,包括相關資產的利息及資金收益,從而提高集團股本投資回報。金融機構將向公司支付相關資產的收益(扣除公司與金融機構預先協定的融資成本)作為回報。

集團亦可與金融機構訂立購回協議(「購回協議」)以取得槓桿。購回協議是指公司向金融機構出售其債務證券並同意在未來以預先協定的價格購回其債務證券的協議。經濟利益包括其債務證券利息及資本收益,由賣方(即公司)保留,其實質上是一種以其債務證券作為抵押品的借款形式,而融資成本已納入預先協定的價格當中,以便在未來購回證券。

股本證券
於本年度,集團維持上一年度上市證券投資組合,以把握股票市場的投資升值機會。基於環球貿易局勢緊張,加上加息導致市場情緒低迷,集團已出售部分上市證券投資組合以變現收益,並減低表現不佳股票所造成虧損。本年度上市股權交易的已變現虧損為5.24百萬港元(二零一七年:溢利10.03百萬港元),而於二零一八年十二月三十一日,該等上市股本投資的公平值變動虧損為1.54百萬港元(二零一七年:溢利1.06百萬港元)。本年度上市股本投資的股息收入為1.49百萬港元(二零一七年:5.34百萬港元)。於二零一八年十二月三十一日,該投資組合包括三家資本龐大的公司,包括國藥控股股份有限公司(股份代號:1099),華潤醫藥集團有限公司(股份代號:3320)及華泰證券股份有限公司(股票代碼:6886)。同日,該投資組合市值達22.52百萬港元(二零一七年:82.94百萬港元)。

葡萄酒買賣
葡萄酒買賣業務的銷售表現受本年度市場增長下滑的影響,營業額為27.15百萬港元(二零一七年:50.03百萬港元)。本年度本業務分部應佔虧損為0.49百萬港元(二零一七年:溢利1.88百萬港元),並維持其利潤率。

財務諮詢服務
集團自二零一七年下半年開始在中國提供業務諮詢及顧問服務。然而,基於中國的貨幣政策變動,並無與任何客戶簽訂合約協議,此業務分類於本年度亦無錄得任何收益(二零一七年:3.42百萬港元)。

資產管理
集團已於二零一八年五月九日取得可進行證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)之第4類(就證券提供意見)及第9類(資產管理)受規管活動牌照。據此,集團已提供一系列資產管理服務及投資顧問服務予合資格企業、個人及金融機構專業投資者,藉以開展其資產管理業務。集團已於本年度內推出由其管理的兩項基金,於本年度內產生管理費收入51.91百萬港元。

業務展望:
二零一九年將是充滿挑戰的一年,原因為二零一八年底數週內市場持續波動,顯示二零一九年市況未見明朗,市場難以重新評估新投資現況,加上多方面難以應付的地緣政治風險,特別是中美貿易關係問題。大多數國際金融機構預計全球經濟增長將有所放緩。

然而,集團有信心於二零一九年取得理想表現,此乃基於集團將專注於投資大中華地區,預期該區將繼續維持經濟增長,原因為中國將繼續積極通過貨幣及財務寬鬆政策以支持經濟。

集團將繼續其投資於具市政府背景的大型國有企業或經營房地產、教育、可再生能源及消耗品行業的公司發行的固定收益產品,或相關安排,如購回協議或債券掛鈎票據,以獲取充足收入應付集團的經營成本。當合適的價值投資機會出現時,集團亦將進一步投資於股本證券。集團將為發展其資產管理業務分配更多資源,包括為潛在專業投資者構建及提供新投資基金,集團亦可能參予其中部份或本部投資,以為集團提供中長期資產回報。

就集團的葡萄酒買賣分部而言,集團將繼續專注於優質葡萄酒買賣的商業模式。基於環球經濟環境未見明朗及其對中國的影響,集團已決定不在中國開展大眾市場葡萄酒買賣業務。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2019/04/24
 
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更新日期為: 2019年5月15日