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集團主席 陳曉升
發行股本(股) 1,561M
面值幣種 -
股票面值 -
行業分類 證券
公司業務 集團之主要業務為經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務、融資及貸款業務及投資業務。

全年業績:
二零一八年集團整體業務發展平緩,營業額 5.20 億港元(二零一七年:5.46 億港元),同比下降5%。

股東應佔溢利則由二零一七年的 1.04 億港元下降 8%至 0.96 億港元。

業務回顧
二零一八年集團整體業務發展平緩,營業額 5.20 億港元(二零一七年:5.46 億港元),同比下降5%。稅前溢利達到 1.02 億港元,由二零一七年的 1.16 億港元下降 13%。股東應佔溢利則由二零一七年的 1.04 億港元下降 8%至 0.96 億港元。

經紀業務方面,由於市場氣氛一般,經紀業務收入從二零一七年的 2.48 億港元下滑至二零一八年的2.26 億港元,同比下降 9%。企業融資業務方面,今年成功完成 1 家 IPO 保薦╱主承銷項目:興紡控股有限公司(1968)主板上市。二零一八年企業融資業務實現收入從二零一七年的 0.99 億港元下降至二零一八年的 0.76 億港元,同比下降 23%,保薦╱主承銷、參與承銷╱配售和財務顧問項目數量分別為 1 家、12 家和 12 家。資產管理業務在二零一八年實現收入從二零一七年的 953 萬港元增加至二零一八年的 4,085 萬港元,同比上升 329%。融資及貸款業務收入從二零一七年的 1.74 億港元增加至二零一八年的 1.87 億港元,同比增加 7%;二零一八年孖展貸款平均餘額約 19.5 億港元。

經紀業務
集團的經紀業務重點是香港股票及期貨市場及海外非港股市場。全年港股市場日均成交金額從二零一七年的883億港元上升至二零一八年1,074億港元,集團積極引導客戶參與海外股票市場及環球期貨市場,以降低受單一板塊的依賴。除了拓展海外股票市場及環球期貨市場,集團繼續積極開拓中國內地市場,增加港股開戶數量。二零一八年,集團與申萬宏源證券有限公司密切配合,大力開發跨境產品,以QDII為通道投資海外市場,滿足國內客戶投資海外的需求。二零一八年,國內機構和個人客戶使用QDII通道,投資香港、美國等海外市場,資金規模達到約4億美元。經紀業務中代理港股佣金收入絕對金額從二零一七年的1.68億港元下降至二零一八年的1.51億港元,同比下降10%,港股佣金收入佔比則維持於二零一七年的68%;港股佣金以外的經紀業務收入佔比則維持於二零一七年的32%。

機構經紀業務方面,更進一步整合各海外辦事處及銷售隊伍,統一管理,聯合營銷,積極開展包括股票配售、RQFII產品推廣在內的綜合金融業務,而集團繼二零一五年引進資本市場業務團隊,積極開發機構客戶大宗交易、配售業務,二零一六年再引進債券市場業務團隊,積極開發債券配售業務。機構客戶團隊二零一八年港股交易金額佔比為35%。

融資及貸款業務
二零一八年恆生指數、國企指數及日均成交有所回落,為保持客戶借貸意慾,集團已及時推出措施適時滿足客戶借款需求,亦積極開拓與企業融資業務及機構客戶業務聯動的貸款專案,以保證利息收入的增長。此外,集團亦成功與多間銀行爭取下調借入資金的利率,減低利息支出。二零一八年孖展平均餘額約19.5億港元,整體利息收入從二零一七年的1.74億港元增加至二零一八年的1.87億港元,同比增長7%。

企業融資業務
二零一八年,集團共完成保薦和主承銷、參與承銷配售和財務顧問項目數量分別為1家、12家和12家。集團亦先後參與承銷配售共12個項目,包括興紡控股有限公司(1968)、民信國際控股有限公司 (8456)、國際濟豐包裝集團 (1820)、中國東方集團控股有限公司 (581)、麥迪森控股集團有限公司 (8057)、華油能源集團有限公司 (1251)、匯盈控股有限公司 (821)、泛華金融控股有限公司 (CNF)的配售工作,農銀國際控股有限公司、四川發展(控股)有限責任公司、重慶華宇集團及中國恒大集團的債券配售工作。

證券研究業務
集團的證券研究團隊向其證券交易及經紀業務提供專業的支援。集團之母公司為中國內地最具領導地位證券公司之一,在其支援下,集團已成為研究中國內地證券之專家,編撰詳細的公司分析供客戶參考。於二零一八年,集團之證券研究團隊共發表研究報告6,000餘篇,涵蓋宏觀經濟、市場策略及各行業,為客戶提供對港股及中國A股深入精闢分析。在滬港通及深港通開展後,客戶對集團提供之研究服務需求進一步提高。

二零一八年,共有36名分析員親自或邀請香港上市公司,與集團的香港、亞洲和歐美等客戶見面並舉行國際路演,全年完成路演共39次。集團相信該等考察有助加強集團與母公司之合作關係,對集團之研究及企業融資業務具有正面影響。

資產管理業務
集團下屬申萬宏源投資管理(亞洲)有限公司(「申萬宏源投資管理」)從事資產管理服務。申萬宏源投資管理重點圍繞 RQFII 創新政策,大力開展跨境資產管理業務,資產管理規模從二零一七年底約 43.64 億港元增加至二零一八年底約 69.09 億港元;資產管理業務收入從二零一七年的 953 萬港元增加至二零一八年的 4,085 萬港元,同比增加 329%。

業務展望:
從國際來看,集團預計二零一九年全球經濟危中有機。美國經濟在稅改紅利逐漸消褪下,若特朗普政府主推的基建計畫受阻於國會內部,則美國經濟減速的可能性較大,全年美聯儲加息的次數和幅度亦大概不及二零一八年。歐洲央行的加息週期可能會在二零一九年年中開始,但歐洲範圍內諸多懸而未決的政治議題仍將困擾歐洲的經濟發展。在美聯儲加息週期下遭遇重創的部分新興市場在二零一九年則可能迎來轉機,其中以東南亞為代表的接受產業轉移的新興市場仍將保持經濟強勁發展。

從中國內地來看,集團認為二零一八年七月政治局會議確立的“六穩”,即穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期,仍將是全年經濟工作的主基調。貨幣政策方面應當以疏通傳導路徑為主;積極的財政政策,特別是積極的中央財政將會成為二零一九年支持經濟的重要發力點。受此影響,集團認為二零一九年的基建投資將會出現明顯回升,其中包括以 5G 和物聯網為代表的新型基建,以及鐵路和城市軌交為代表的傳統基建,但地產調控預計將因城施策。全年來看,中國內地經濟增速應當會呈現前低後高的格局,集團預計全年 GDP 經濟增速約為 6.4%。

集團對二零一九年的香港市場仍保持謹慎樂觀。目前香港市場的整體估值水平仍處於相對低位,且以港股和內地 A 股為代表的中國資產在全球投資者的倉位中佔比仍較低。積極的財政政策將會利好基建相關板塊的表現,而減稅降費等政策的推出亦利好消費板塊,尤其是能夠廣泛吸納就業的服務業將會受益於政策支持。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2019/08/12
 
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更新日期為: 2019年5月15日