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公司概括
集團主席 邱達昌
發行股本(股) 2,369M
面值幣種 港元
股票面值 0.1
行業分類 地產發展
公司業務 集團從事物業發展及投資、酒店營運、停車場營運及財務管理。

全年業績:
公司於二零一九年財年之綜合收益約為港幣6,800,000,000元,較二零一八年財年增加17.3%。

公司股東應佔純利為港幣1,714,000,000元(二零一八年財年:港幣1,567,000,000元)。

於本年度,每股盈利增加7.2%至港幣0.74元。

業務回顧:
1.物業分部
集團物業分部包括物業投資及物業發展。

物業投資包括主要位於香港、中國內地及澳洲之零售及辦公樓宇投資。於二零一九年財年,已確認投資物業之公平值收益約為港幣673,000,000元(扣除稅項後為港幣548,000,000元),原因為香港、中國內地及澳洲之投資物業公平值增加。於二零一九年三月三十一日,投資物業估值約為港幣5,400,000,000元(二零一八年三月三十一日:港幣3,200,000,000元)。

集團擁有一個多元化之住宅物業發展項目組合,項目遍佈澳洲、中國內地、香港、新加坡、馬來西亞及英國,皆側重於大眾住宅市場,日漸富裕之中產階層令集團可從該市場受惠。

為在多個市場進行物業發展,集團已於該等市場各自成立實力雄厚之當地團隊,而採取分區策略使集團可善用不同市場之不同物業週期所帶來之優勢。集團亦積極尋求與物業業主共同進行重建的機會,其中一個例子為與The Star的夥伴關係。該等土地收購策略令集團發展項目享有相對較低的土地成本基礎。

於二零一九年財年,集團推出七個住宅發展預售項目,分別為(i)香港珀玥;(ii)墨爾本West Side Place(第三座);(iii)廣州遠東御江豪庭(第五座);(iv)倫敦Hornsey Town Hall;(v)柏斯Perth Hub;(vi)香港珀爵;及(vii)曼徹斯特Meadow Side(第五期)。該七個發展項目之應佔預期開發總值(「開發總值」)及應佔可售樓面面積分別約為港幣7,000,000,000元及1,200,000平方呎。

於二零一九年財年預售價值港幣5,800,000,000元之住宅單位後,於二零一九年三月三十一日,集團發展中住宅物業之應佔累計預售總值約為港幣14,600,000,000元(不包括新加坡Artra已按完成百分比確認為收益之預售價值)。有關預售所得款項於相關項目落成前不會於集團之綜合收益表中反映。

於二零一九年三月三十一日,集團於不同地區正處於不同發展階段之住宅物業發展項目之預期集團應佔可售樓面面積約為7,900,000平方呎。

2.酒店業務及管理
集團透過三個不同業務線擁有及營運其酒店組合,專注於三星級至四星級酒店分類,包括帝盛酒店及渡假村旗下的高檔「帝盛君豪酒店」及中檔「帝盛酒店」、超值「絲麗酒店」品牌酒店及具有獨特風格之「d.Collection」精品酒店。集團於該三個業務線下之酒店統稱為「帝盛集團」。

於二零一八年四月,集團完成收購TWC,該集團於德國擁有並營運兩間四星級酒店及一間三星級酒店、於奧地利擁有並營運一間四星級酒店及於捷克共和國擁有並營運一間四星級酒店(直接連接TWC之投資組合其中一間賭場),共計有572間客房,由TWC酒店集團經營。TWC酒店集團自二零一八年五月一日起為集團酒店營運業績作出貢獻。

於二零一九年財年,帝盛集團酒店業務收益總額較二零一八年財年錄得9.5%之穩健增長,達港幣1,700,000,000元。整體入住率(「整體入住率」)上升約1.4個百分點至84.2%。整體平均房租(「平均房租」)上升7.8%至每晚港幣709元。因此,二零一九年財年之平均每間客房收益(「平均每間客房收益」)增加9.5%至港幣597元。儘管外匯於年內出現不利變動,集團仍能取得該等業績。

香港仍是帝盛集團酒店業務之最大收益來源,佔其收益約50%。整體入住率上升約1.5個百分點至95.3%,而平均房租上升8.5%至每晚港幣802元,使平均每間客房收益較二零一八年財年穩健增長10.2%至每晚港幣764元。下文列示香港於二零一九年財年之整體表現。

3.停車場業務及設施管理
集團之停車場及設施管理業務包括由「Care Park」品牌營運的停車場業務及由「APM」品牌營運的物業管理服務。

停車場業務涉及第三方停車場及自置停車場,為集團產生穩定經常性收入。Care Park於過去多年一直錄得穩定增長,於二零一九年財年增加約10,275個泊車位後,集團管理之組合於二零一九年三月三十一日增至494個停車場,約99,143個泊車位。集團494個停車場當中,35個為自置停車場(23個位於澳洲、3個位於紐西蘭、1個位於英國、2個位於馬來西亞及6個位於匈牙利),包括約10,649個車位,其餘88,494個泊車位位於澳洲、紐西蘭、英國、匈牙利及馬來西亞,乃根據與第三方停車場擁有人訂立之管理合約經營。第三方停車場擁有人包括當地政府、購物商場、零售商、大學、機場、酒店、醫院、政府部門以及商業及辦公樓宇。

於二零一九年財年,集團停車場業務善用中央監控系統Care Assist,使該業務之管理團隊能夠更好地監控業務日常運作,從而為增長打下堅實基礎,達到自然增長,故此持續為集團帶來溢利。由於管理團隊饒富停車場營運經驗,加上Care Assist在不同營運規模皆可使用,故此集團正調撥更多資源於停車場分部,而該分部正在積極評估於集團目前所處區域之多個收購機會,以為其組合進一步增添自置停車場。

於Macquarie Principal Finance Group(「麥格理」)取得SKYCITY賭場及會議中心之三十年停車場特許權後,Care Park獲麥格理委任於二零一九年財年後管理及經營SKYCITY位於紐西蘭奧克蘭之停車場,為其項目組合額外增加3,300泊車位。

隨著停車場分部進一步將其業務拓展至涵蓋澳洲(主要於布里斯本、墨爾本及阿德萊德)以及馬來西亞柔佛新山之物業管理服務,集團於二零一九年三月三十一日擁有93項設施管理服務合約,預期停車場業務及設施管理業務將繼續成為集團經常性現金流之穩定增長來源。

4.博彩業務及管理
歐洲
繼集團投資參與QWB項目後,集團已於二零一八年四月三十日完成收購TWC。於年內來自TWC博彩業務之收益港幣197,000,000元(已扣除博彩稅),為自收購以來十一個月之貢獻。

TWC擁有及營運3間賭場(均位於捷克共和國)之項目組合。TWC所有賭場均設有賭桌及老虎機。賭場位於捷克邊界,鄰近德國及奧地利,服務該等國家之跨境客戶。隨著「亞洲足跡」策略之實施,集團將致力向亞洲客戶引薦TWC產業,從地域上豐富集團之酒店產品。

TWC堅持高標準之監管規定及企業管治常規,於私有化及自市場除牌前一直在美國場外交易市場掛牌。此舉將不僅為集團帶來經常性收入及酒店業務之現金流量貢獻,亦將為集團提供一個平台,以尋求擴大博彩業務範圍。

TWC博彩業務因捷克共和國之博彩規例變更並於二零一八年一月一日全面生效而受到影響,但已逐步復甦回勇,加上集團與TWC之間產生之協同效應,包括交叉銷售機會等,預期TWC博彩業務將會為集團帶來可觀回報。

澳洲
於二零一八年三月,集團與The Star及周大福訂立策略聯盟協議,並收購TheStar4.99%股權。TheStar為澳洲兩大賭場運營商之一,於悉尼、黃金海岸及布里斯本享有顯赫地位。

5.其他業務
作為物業發展業務之延伸,集團以BCG品牌(「BCG業務」)成立一個國際按揭貸款平台。BCG專門為國際物業之非居民買家提供住宅按揭。BCG業務與集團物業發展業務高度協同,並具有顯著增長潛力。

於二零一九年三月三十一日,BCG業務之管理資產達617,000,000澳元,平均貸款價值比率為59.3%。BCG業務大部分按揭組合資金來自一間國際投資銀行。集團亦已承諾提供融資75,000,000澳元,截至二零一九年三月三十一日已提供63,000,000澳元之資金,其已分類為投資證券。儘管處於初期發展階段,惟BCG業務於二零一九年財年為集團之溢利貢獻港幣36,000,000元(不包括下文論述之集團於BCG之權益價值上升而導致收益)。計及來自融資之利息收入後,BCG所作貢獻總金額達港幣70,000,000元。

BCG業務於過去一年之快速增長預計將會繼續,原因為得到物業發展商支持及多元化分銷渠道之獨特性。為維持增長,集團已於二零一九年二月為BCG業務引入兩名新私募股權投資者(共同管理超過40,000,000,000美元之資產)。該交易涉及兩名新投資者以代價15,000,000澳元認購持有BCG業務的投資公司之25%股份,因此BCG業務之估值約為60,000,000澳元(交易後),並由於集團於BCG之權益價值上升而導致集團於年內確認收益港幣176,000,000元。除購買BCG業務之股權外,新投資者亦預期於未來三年協助擴展BCG業務之平台,以使其管理之按揭貸款資產增加至5,000,000,000澳元。

鑒於該投資之優質資產支持,集團將享有高風險調整回報。

業務展望:
儘管全球經濟環境不明朗,惟集團之多元化業務組合可減輕過度集中之風險,而集團的區域化及資本重新分配策略使集團可繼續從不同市場的週期性特點中獲益。

鑒於截至二零一九年三月三十一日之預售金額接近港幣15,000,000,000元,加上有多間新在建酒店,業務收益增長於未來數年依然顯著。

集團近期於曼徹斯特、上海及墨爾本進行之土地收購以及於澳洲與The Star訂立之合營安排加強了集團之發展組合。


於二零二零年財年,集團計劃推出以下新住宅項目:
•黃金海岸The Star Residence(第二座)Epsilon(已推出)
•布里斯本Queen’s Wharf(第四座住宅)
•曼徹斯特Northern Gateway-Addington Street
•倫敦Consort Place
•新加坡Holland Road及Cuscaden Road
•香港沙田嶺;及
•墨爾本Bourke Street

該等項目的總開發價值合共港幣22,700,000,000元(應佔開發價值港幣15,400,000,000元)。就集團經常性現金流業務而言,預期增長來源為各間新酒店及TWC於整個年度之貢獻以及停車場業務之自然增長。

去年香港經濟復甦強勁,預期酒店分部將繼續受惠於亞洲旅遊市場的增長。此外,預期新增客房將於短期及長遠未來帶動該分部收益增長。集團在澳洲、英國及馬來西亞有15間新酒店正處於不同發展階段,共有3,235間客房。珀斯麗思卡爾頓酒店計劃於二零一九年最後一季啟業,並將為二零二零年財年酒店收益增長作出貢獻。

於上海,在收購錦秋花園作租賃土地後,集團正計劃在中國發展長期租賃營運業務。

去年,集團之停車場分部主要透過自然增長實現強勁增長。於二零一九年三月三十一日,集團有494個停車場,共99,143個泊車位,較二零一九年財年初增加10,275個泊車位。預期該趨勢於來年將持續。

集團於捷克博彩業務上實施一系列新措施以增加人流。該等措施包括引入亞洲形式的百家樂及撲克牌等新博彩類別、擴展市場營銷方式及加大交互銷售力度。集團有意利用其於亞洲之聯繫並借助TWC平台擴展賭場博彩業務。集團預期該等措施將可為來年帶來正面業績。

就Queen’s Wharf項目而言,拆卸及備置工作已告完成,現正進行下一發展項目階段(包括挖掘及地基工程)。位於布里斯本商業中心區之世界級綜合度假村將包括一間賭場、四間酒店(包括一間帝盛酒店)及一間零售商場。第一階段(包括賭場)目前預期於二零二三年財年開業。該發展項目預期為集團提供強勁而穩定的現金流量來源。

集團的按揭貸款平台BCG自其於二零一六年成立後已持續錄得增長。該業務目前主要向非居民(或有海外收入的居民)提供有抵押貸款融資,於北京、香港、吉隆坡、墨爾本、新加坡及上海均設有辦事處。於二零一九年三月三十一日,BCG之貸款額達617,000,000澳元。該業務與集團國際物業發展業務發揮協同效應,發展前景理想。

值得注意的是,集團除透過其業務活動產生價值外,亦透過酒店資產發展項目產生重大價值。基於集團所採納之會計準則,該價值未有於資產負債表上記錄或顯示。於二零一九年三月三十一日,酒店組合之重估盈餘約為港幣17,800,000,000元。為獲取該等酒店資產之價值及釋出過往年間累計之盈餘,集團將加以利用該等物業之市場價值或作出選擇性出售,或該兩種方法一併採納。

集團的長遠目標為透過優化資本結構及重新分配資本提高股本回報。集團將繼續採取審慎態度管理其資產負債表,以保障其優質信貸評級。

總括而言,集團之策略方向維持不變。集團的核心策略為透過實踐「亞洲足跡」而尋求可持續增長。集團旨在成為向亞洲中產階層提供海外物業投資、酒店及娛樂服務方面的領導者。集團計劃透過以下方式達成目標:

•透過加強在地執行團隊實力深化地區多元化發展
•專注發展具有高人口或旅遊增長潛力的城市
•從近期於賭場博彩業務的投資中探索協同效應
•將「亞洲足跡」策略拓展以把握亞洲中產階層日增的影響力
•採納審慎的財務管理政策,透過積極重新分配資本優化資本結構,以創造更高股本回報

集團已為其增長奠定穩固根基,股東將可於未來數年享受集團栽種之成果。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2020/03/23
 
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更新日期為: 2020年3月11日