<匯港通訊> 瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧預計，由於受出口增長放緩、淨出口對GDP增長的貢獻大幅下降，加上房地產市場低迷等因素影響，中國2026年GDP增長將由去年約5%略微放緩至約4.5%。
出口方面，張寧預計出口增長將從去年約5%，放緩至今年約3%；2026年房地產價格將再下降5%至10%，2027年可能還會再有個位數跌幅，意味着房地產市場衰退尚未結束，未來兩年仍將處於低迷狀態。他希望，政府能夠推出積極的政策刺激措施，但由於許多根本性的變化已經發生，料刺激措施影響不大。
至於消費方面，張寧認為，今年消費補貼可能會繼續實施，惟根據最新消息，「以舊換新」補貼規模可能不會比去年更大，為中國零售增長構成阻力。同時，股市上升帶來了一定的財富效應，但房價下跌將繼續對整體財富效應和消費者信心構成壓力，前景尚未明朗。
展望未來，張寧認為，財政赤字可能維持在4%左右，意味着不會比去年增加；貨幣政策而言，張寧預計，2026年政策利率可能會再下調20個基點，存款準備金率則料下調25或50個基點。
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