5月29日|中泰證券研報稱, 水泥持續磨底,供需再匹配。行業需求端受地產新開工拖累持續走弱,25年產能利用率跌破50%。供給端加速進行產能置換以補全生產指標,為後續按設計產能生產做準備。25年至今行業價格與盈利能力前高後低,25年實現利潤290億,高於24年的260億,26Q1再次走弱,需求不足疊加長三角、湖北等核心市場錯峯總體執行力度不足使得價格在低位持續盤整。震盪行情大背景下頭部企業也在分化:海螺作為國內龍頭21—25年市佔率由12.79%進一步提升至15.65%;華新依託海外業務是唯一一家在25及26Q1實現收入/不考慮減值的淨利潤增長的企業。展望後市,短期看當前行業盈利能力已處於底部,行業漲價意願強烈,今年有望走出價格/盈利能力前低後高趨勢;長期看受限產和“雙碳”約束,供給出清速度有望加速,行業供需再平衡下帶動盈利能力顯著提升。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯