5月22日｜據中信建投研報，在高增長稀缺的宏觀環境下，資金抱團現象正從階段性交易演變為長期市場常態，驅動力從風格輪動轉向“業績增長確定性”。研究指出，AI算力因技術壁壘高、供需緊張，稀缺格局將持續，難以重走新能源行業產能過剩老路。然而，資金正反饋循環中，市場亟待接力資金入場，個人投資者的資金流入仍充滿期待。投資者需關注業績兌現度及產能投放節奏，同時警惕資本開支見頂信號。此外，分析認為，A股頭部企業利潤集中度仍有較大提升空間。