3月16日|中信建投研報指出,兩會釋放提振消費強信號,擴大內需被列為26年經濟工作的首要任務,擴大優質消費品和服務供給,政府工作報告強調“激發下沉市場消費活力”、消費品以舊換新政策接續實施並加力擴容,關注核心消費資產的底部配置機會,零售連鎖變革符合內需政策方向。2026年3月13日,茅台落地多款核心個性化非標產品代售政策,系其多維運營模式落地關鍵舉措。產品所有權歸茅台,經銷商繳保證金參與,交易走i茅台平台,盈利改賺5%固定服務費。茅台設考核機制倒逼動銷,線上線下聯動,此舉夯實其To C轉型,也重塑白酒渠道生態。輸入型通脹壓力下,關注漲價鏈受益標的,看好上游牧場,下半年肉奶共振可期,牛肉價格持續上漲。部分量販門店反饋1-2月同店近雙位數增長,整體表現超預期,量販零食當下處於競爭格局改善和利潤釋放期,26年單店提升可期,強推零售連鎖變革的投資機會。
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