3月12日|信達證券研報指出,華利集團2025年實現營業總收入249.80億元(同比+4.06%),歸母淨利潤32.07億元(同比-16.50%),營收增長顯韌性,利潤承壓主因新廠爬坡。分紅方面,擬每股派現1.1元,合計派現12.84億元,加上中期分紅11.67億元,全年分紅率達76%。展望2026年,產能爬坡與效率提升並行,利潤率有望迎來修復。預計2026年淨利潤有望改善:2024年以來投產的工廠利潤率正逐步爬升,疊加客户產品結構優化及公司持續降本增效,利潤率有望明顯修復。訂單層面,大客户雖仍處觀望和庫存消化期,但品牌產品策略積極,預計下半年有望恢復較好增長。
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