3月5日|東方證券研報指出,孩子王為國內母嬰零售行業龍頭,營收淨利恢復高增。公司2021-22年營收、歸母淨利有所波動,但2023年起穩步修復,2025年業績快報延續高增趨勢。國內低線城市的母嬰店質量與消費者日益增長的消費需求之間存在不匹配性,市場規模增速超一二線城市,有望成為行業擴張的核心支撐。公司強化供應鏈優勢,持續打造差異化供應鏈(含自有品牌)體系,2021-24年差異化供應鏈產品收入佔比自6.62%提至12.28%,自有品牌有望強化盈利能力、補齊產品矩陣。按可比公司2026年估值,由於公司是國內頭部母嬰童零售企業且利潤增速更快,給予公司10%估值溢價,給予2026年36倍PE,目標價13.32元,首次給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯