1月23日|廣發証券研報指出,綠電關注政策驅動,核電及城燃關注需求改善。我們認為綠電尚未走出裝機→電量→收入→利潤層層回落的趨勢,但136號文的推開將促進綠電的ROE穩定性提升,我們仍然建議以補貼、環境價值等政策作為綠電投資的切入口,弱化對業績的關注。核電機組持續審批,更多關注市場化部分電價水平;燃氣板塊則是在毛差修復的狀態下更多關注銷氣量的增長,兩個板塊的順週期屬性更強。