12月16日｜中信建投研報稱，證券方面，2026年政策利好驅動業績持續增長，板塊有望重新定價。2025年證券行業進入新一輪增長週期，但券商股票因缺少獨立催化、前兩年悲觀情緒的延續等原因而導致超額收益不佳。當前“服務新質生產力+中長期資金入市+券商國際化機遇”三大核心利好邏輯尚未被市場充分定價，其驅動的投行、資管、國際業務等新動能，有望在2026年後逐步兌現至行業基本面，為中長期業績彈性與韌性提供堅實支撐，無需擔憂增長斷層。