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待企穩二萬六有力見升途 短期關注美伊是否談得攏
伊朗戰事自2月底爆發,對全球無數人來說,早已超出預期。面對戰事爆發便隨即見伊朗最高領袖身亡消息,較1月委內瑞拉總統被美國逮捕消息還要重大,市場預期戰況會一面倒,美國不久就會宣佈勝利;但實際卻見美伊雙方...
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待企穩二萬六有力見升途 短期關注美伊是否談得攏
分析員 : 聶振邦 (獨立評股人)
伊朗戰事自2月底爆發,對全球無數人來說,早已超出預期。面對戰事爆發便隨即見伊朗最高領袖身亡消息,較1月委內瑞拉總統被美國逮捕消息還要重大,市場預期戰況會一面倒,美國不久就會宣佈勝利;但實際卻見美伊雙方互有攻守,打得有來有往。轉眼歷時已超過一個月,必須承認戰事發展與金融資產價格走勢,均見無法準確預判,所以投資部署要步步為營。復活節及清明節長假前,港股走勢反覆,於2026年3月23日恆指大跌近900點,收報24,382點,並失守250天移動平均線收市,為2024年9月12日以來首度出現,事隔超過一年零六個月。

四月開局國際油價曾飆升
繼而恆指在此線上下擺動,雖於3月24和25日,以及3月31日和4月1日均見二連升,分別累升逾950和540點,重上25,300點附近收市,依然未能重新企穩在250天線之上。4月2日 (長假前最後交易日) 恆指跌近180點,收報25,116點,再次失收此線。本周一美股復市,港股預託證券跟隨上揚,恆指預託折合收報25,321點,較25,116點高出205點,當時卻不代表長假後港股走勢必然明朗,皆因伊朗戰事仍見緊張,國際油價於4月2日已見飆升,紐油收市價更超越布油的,並且升勢未止。香港時間4月7日截至上午10:30,紐油和布油分別報114.85和111.17美元,較4月1日收市價為98.91和100.30美元,累升16.12%和10.84%。

油價表現續左右股市走向
因此3月初以來的股指走向分析原則,就是國際油價與股指為反向關係,上述油價是見逐步往上移向近120美元的2022年7月以來高位,環球股市傾向迎來沽壓,屆時恆指走勢也無法獨善其身。分析原則雖簡單,不過難題在於無法準確預測油價走向,更直接解讀是無法預測戰事發展方向,因著美國元首的言行持續不按常理出牌,正當向伊朗發出「最後通牒」,揚言霍爾木兹海峽未能在期限 (香港時間4月8日上午8:00) 前恢復自由航行,將摧毀伊朗關鍵的基礎設施之際,卻於期限前約一個半小時美國元首在社交媒體發文稱,與巴基斯坦方面通話後,同意暫停對伊朗的轟炸和襲擊兩週。

憧憬美伊和談恆指見大升
消息令油價顯著回落,香港時間4月8日截至下午4:00,布油跌逾13%,紐油更跌逾15%,所以大家應猜想到同日港股大升。恆指升近780點 (升幅超過3%),收於近乎全日高位25,934點,報25,893點,為3月19日以來最高,較戰事爆發前夕於2月27日收報26,630點,相差僅700餘點,所需升幅較昨日的還要小,為本月全然收復失地帶來憧憬。誠如長假期前於4月2日開市前發佈市評文章,命題為「憧憬伊朗戰事快將結束 復活節前後恆指上望26,800點」,現近25,900點水平距離26,800點邁出重要一步。畢竟之前長假前夕恆指仍見跌近180點,收報25,116點,250天線得而復失,如今卻較此線高出超過740點,實在天壤之別。

配合周五 (4月10日) 美伊進入正式談判,本週恆指有望企穩在26,000點之上。3月初至今超過一個月,僅見兩日收於26,000點或以上,分別是3月2和18日的26,059和26,025點,除了同是輕微高於26,000點,亦代表期內未見連續兩日或以上收於26,000點或以上,所以本月若要確認港股已重拾升軌,必先見連續兩日或以上收高於26,000點。繼而若見恆指進一步收高於26,600點,便意味著伊朗戰事陰霾已全然消散。目前暗湧在於美伊談判進展會否順利,於伊朗提出的十項停戰條款,其中包括要求「全額賠償損失」,相信美國接納機會微,留意港股會否因而掀波瀾。


筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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更新日期為: 2026年2月9日