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拓店提效助力業績高增,積極派息+股份回購彰顯信心,綠茶集團可吼
受地緣風險和關稅風險等外圍因素影響,市場避險情緒升溫,恆指震蕩調整。考慮到當前大环境不明朗因素增多,短線投資宜需謹慎,績優個股配置吸引力凸顯。 個股方面,休閒中式餐廳頭部企業綠茶集團(6831....
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拓店提效助力業績高增,積極派息+股份回購彰顯信心,綠茶集團可吼
分析員 : 李慧芬 (研究部董事, 華贏東方 (亞洲) 控股有限公司)
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綠茶集團  -0.070 (0.959%) 
受地緣風險和關稅風險等外圍因素影響,市場避險情緒升溫,恆指震蕩調整。考慮到當前大环境不明朗因素增多,短線投資宜需謹慎,績優個股配置吸引力凸顯。

個股方面,休閒中式餐廳頭部企業綠茶集團(6831.HK)日前發佈正面盈利預告,預計2025年度實現淨利潤介乎約人民幣4.60億元至人民幣5.08億元,較2024年度的人民幣3.50億元增長31.4%至45.1%;經調整淨利潤介乎約人民幣4.81億元至人民幣5.32億元,較2024年度的人民幣3.61億元增長33.2%至47.4%,表現頗為不俗,值得積極關注。

綠茶集團將不同地域、文化的食材、烹飪技藝及調味方式有機結合,使其菜品能夠吸引多元消費群體,疊加性價比優勢,以及獨具特色的中式裝修環境,從而在餐飲市場脫穎而出。根據灼識諮詢行業報告,在中式餐飲市場,剔除火鍋、烤魚、燒烤、燜鍋、煲類等細分品類後,綠茶集團2025年收入規模在行業中排名第三,行業頭部地位穩固。

綠茶集團業績表現亮麗,主要受惠於門店網絡的持續布局以及現有門店經營效率的提升帶動門店層面的盈利能力提升。在門店拓展方面,綠茶集團除了在華東、廣東和華北地區持續深耕之外,正積極開拓國內低線城市以及海外市場。截至2025年上半年,綠茶集團在二線及以下城市門店數量佔比由2022年的41%,提升至51%。截止到2025年底,海外門店得益於門店網絡持續布局,其2025年收入預計較2024年約人民幣38.38億元增加約人民幣6.96億元至人民幣11.74億元,同比增加18.13%至30.59%。在門店運營層面,綠茶集團持續優化單店模型,提升運營效率,帶動門店層面盈利能力持續提升,進一步增厚公司利潤彈性。

在強勁業績增長以及高效運營支持下,綠茶集團維持充裕的現金流,為其實施分紅奠定堅實財務基礎。據測算,2025年上半年,公司經營活動所得現金淨額為6.30億元,是同期經調整淨利潤的2.5倍,剔除開店資本支出之後,現金流淨額仍有4.6億元,是同期經調整淨利潤的1.8倍,據此推斷,公司有望持續保持50%以上的分紅率。2025年6月,綠茶集團在上市1個多月後即宣佈派發特別股息每股0.33港元,股息率近5%;自2025年12月以來,綠茶集團持續在市場上開展股份回購,截至2月13日,累計回購股份482.1萬股,可見公司重視股東回報,且對其未來現金流充滿信心。

行業方面,休閒中式餐飲仍具增長潛力。根據灼識諮詢資料,以收入計,中國內地餐飲市場按7.1%的複合年增長率增長,於2029年達人民幣78,515億元。其中性價比更高的休閒中式餐飲隨著消費者的價值意識增強,具備較大拓店潛力,預期於2024年至2029年按9.1%的複合年增長率增長,於2029年達人民幣8,261億元,頭部品牌有望持續受益于行業發展紅利。

走勢上,綠茶集團自去年11月中旬以來,其股價開啟反彈,上升趨勢維持良好。疊加公司持續回購托底、盈利預告超預期,基本面與資金面形成共振。綜合來看,公司業績高增、現金流健康、股東回報明確,後市樂觀,後市股價向上概率較大,可繼續積極持有該股。

(本人並沒持有以上股票)
 
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更新日期為: 2026年2月9日