聖誕假期後港股表現有驚喜，昨日 (12月28日) 開市不足半小時恆指已突破20,000點，上午收市前約半小時曾高見20,099點，為全日高位，升幅超過500點。不過下午升幅漸見收窄，一度低見19,800點，升幅不足210點，當時下午開市還不到一小時。昨日餘下交易時間恆指主要徘徊在19,820至19,880點之間，受制於19,900點，最終上升305點，收報19,898點，略低於12月9日收報19,900點，當日大市成交金額約1,995億港元，昨日則約1,220億元，低近三成九，意味著暫仍不宜對港股後市表現過份樂觀。
大市成交額未見回到活躍水平
早於12月12日發佈市評文章結尾時曾表示，就算恆指當週能上試20,000點，或要回落至19,000點才可望有支持。12月14日的市評文章補充說明，大市成交額於1,200億至1,500億元之間屬健康水平，突破1,500億元視為交投活躍訊號，故此要是今年餘下日子成交額僅保持在上述健康水平，顯然不足以令恆指企穩在20,000點之上，極其量見短暫處於20,000點後，榮景便消失。在沒有新的市場重大利好消息出現時，恆指在20,000點關口阻力大，投資者除非考慮持股跨年，否則不宜進取入市。
收爐前企穩二萬點不確定性高
12月14日恆指開報19,775點，之後反覆向下，於12月20日曾低見18,885點，短短五個交易日累跌近900點，雖一度失守19,000點；但當日收報19,094點，已是12月14日以來最低收市位，仍在19,000點之上，乎合上述於19,000點有支持的預期。由於昨日收市位屬於今年9月以來的高水平，證明是接近四個月的罕見強勢，故此今年餘下兩個交易日 (12月29和30日) 仍有望挑戰20,000點或以上收市。不過始終要留意繼本週僅三個交易日後，下週亦只有四個交易日，皆因周一 (2023年1月2日) 為元旦補假，相信市場放假氣氛濃厚。
市後競價完結後期指表現有啟示
觀乎昨日大市成交額略高於1,200億元，接近上述1,200億至1,500億元之間屬健康水平的下限位置，加上12月14日至今歷時九個交易日，高於1,200億元只有三日，除了昨日，只有12月14和16日分別約1,364億和1,360億元，故此不宜對今、明兩日成交額有憧憬。由於突破1,500億元的活躍交投狀態機會不大，因此若非這兩日恆指均收高於20,000點，依然維持恆指在20,000點關口阻力大的觀點。值得留意昨日下午4:08市後競價完結後期指表現，當時處於19,928點，較下午4:00的19,890點已高近40點。
於下午4:08後期指續升，收報20,023點，較上午收報20,040點僅低17點，反映期指處於強勢收市。今日 (12月29日) 為12月期結的日子，參考12月21至28日下月期指 (2023年1月期指) 成交分佈偏向分散，於21個成交位置合共交易34,145張期指合約，佔總體190,419張近一成八，而21個成交位置僅佔總體997個的2.11%，足見具大戶建倉部署參考性，平均成交位置約19,760點，較現於20,023點低逾260點，初步反映大戶已於下月期指部署好倉機會大。由此推斷恆指企穩在20,000點之上只是時間問題，相信下月首週大市成交額平均值在1,500億港元以上機會大，足以支持恆指上破20,000點後再續升，維持明年第一季挑戰22,000點看法不變。