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中國宏橋配股拓展生產綫 穩守配股價之上
中國宏橋(01378.HK)25日宣佈以每股6.3港元按先後舊新方式配售3.075億股,配售股份相當於擴大後股本約3.46%,是次配股募集19億港元,用作發展再生鋁及輕量化材料生產綫及補充集團日常營運...
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中國宏橋配股拓展生產綫 穩守配股價之上
分析員 : 岑智勇 (百利好証券策略師)
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中國宏橋  -0.050 (0.716%) 
2020/11/27 09:34
中國宏橋(01378.HK)25日宣佈以每股6.3港元按先後舊新方式配售3.075億股,配售股份相當於擴大後股本約3.46%,是次配股募集19億港元,用作發展再生鋁及輕量化材料生產綫及補充集團日常營運資金。其實每逢有配股,一般人解讀都傾向負面,宏橋配股消息宣佈後,當天股價先受壓,昨日開巿初段曾跌至6.2元,及後買盤湧現,收巿時報6.77元,上升1%,穩守在配售價以上水平。其實配股是否如一般人所想的可怕? 筆者想籍宏橋一例作分析。

先看內地經濟, 近期內地提倡「雙循環」及「內循環」政策,目的是透過科技進步、消費升級、新型城鎮化、供應鏈提升等,來進一步發掘中國內部經濟增長潛力。今年新冠疫情令出口受打擊,同時進口也受到一定程度的影響。因此,部份廠商把產品由出口外地轉為內銷,以取代巿場原本打算進口的部份,形成內循環為主的經濟。因此,由「十三五」規劃以供給側改革主導的方向,則變成「十四五」規劃以國內大循環為主體。

從「內循環」政策上分析,中國宏橋可藉配股的契機拓展內地生產綫來增加內地銷售的巿場份額。另外的一個好處是可以增強公司股份流通量,有利吸引投資者參股,同時亦可以利用募集的資金來降低負債比率,加強公司財務狀況。近日個別投行表示由於過去供給側改革,導致鋁工業產能利用率改善,並上調明年鋁需求增長預期以及鋁價預測。鋁價大概率持續上行,均利好中國宏橋明年業務表現。所以配股的好與壞在於公司自身前景,而不在於配股本身。

另外值得一提的是中國宏橋奉行穩定的派息政策,過去9個財年均派發末期息。公司公佈2020年中期業績時,更首次宣佈派發中期息0.15港元,與股東共享業務成果。按公司昨日(26日)收市價計算,公司股息率(TTM)達7.2%,對要求有股息回報的投資者,可達致「股」「利」雙收之效,吸引力充足。投資者如看好公司前景,派息政策等因素,可予留意,並有望再挑戰7.53元的近期高位。 
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更新日期為: 2020年3月11日