美股
基金
外匯、加密貨幣
滬、深港通
港股
 
 
 
 
 
 
新聞分享
如欲分享新聞,請填寫收件人及閣下之電郵,再按「送出」。*必需填寫
收件者電郵*
請用分號「;」分隔不同電郵地址,例子:a@a.com;b@b.com
閣下之電郵*
分享內容
物管股業績上漲有因 恒大物業看高一線
內地物業管理股屬於近年來市場熱烈追捧的對象之一,如截至本週一收市,比較早期上市的中海物業(02669.HK)過去五年升了逾近2.1倍、保利物業(06049.HK)年初至今升11%,表現跑嬴大市。雖然近...
重設
送出
視窗將於5秒內關閉
回上頁
物管股業績上漲有因 恒大物業看高一線
分析員 : 李慧芬 (執行董事, 高寶集團證券有限公司)
相關股票:
中海物業  +0.080 (1.569%) 
碧桂園服務  +0.350 (0.574%) 
2020/11/25 13:27
內地物業管理股屬於近年來市場熱烈追捧的對象之一,如截至本週一收市,比較早期上市的中海物業(02669.HK)過去五年升了逾近2.1倍、保利物業(06049.HK)年初至今升11%,表現跑嬴大市。雖然近月出現調整,但相信以下三個令內地物管股長期大漲的原因仍存在,物管股後市仍可看好。於目前招股的新股之中,恒大物業(06666.HK)可看高一線。

中資物管股近年來業績普遍大漲主要有以下三個原因:

一、市場規模大,增長亦快。正所謂做大個蛋糕,大家也有得吃。根據數據顯示,於2018年,中國的住宅面積達到253億平方米,對應美國和日本的分別約148億及45億平方米,中國是美國及日本的1.7倍和5.6倍。而且,中國的房地產規模增長亦快,新盤成交及新開工量遠高於美日等地,預計2030年中國住宅面積將達355億平米,屆時分別將是美日的2.4倍和7.9倍。

以2019年房地產的規模估計,相關物業管理市場規模達到逾8000億元(人民幣、下同),而以住宅和商業物業管理費分別平均約2.3元及7元以上,以及未來新落成的物業推算,預計未來3年新增物管市場規模約2000億元,即2022年超過1.2萬億元。

而且,以上的推算只計及傳統的物業管理收費,還未計相關的增值和社區服務收費。以恒大物業(06666.HK)為例,由2017至2019年,非業主及社區增值服務收入年複合增長率分別為15.5%及51.1%。而增值服務比傳統的物業管理服務產生更高的利潤率,期內,增值服務的毛利率由52.2%升至57.4%;今年上半年,更升至65%。

二、有以房地產開發的母公司或關聯公司給予大力支持。內地物管公司大多數也有開發商的母公司或關聯公司作靠山,不少由這些公司分拆上市;而且,物管公司上市後繼續獲得注入新的項目去管理,保持良好的增長情況。恒大物業(06666.HK)就有恒大集團作靠山,根據克而瑞的排名,自2017年起連續三年,恒大集團權益銷售排名穩居行業第一。截至今年6月底,恒大集團住宅土地儲備總建築面積高達2.4億平方米。

三、輕資產經營模式令公司業績容易起飛。正因為物管公司有大靠山,所以在發展的初期及過程之中不用投入很多的資源,形成所謂的輕資產經營模式,在投入的資本及買入的資產較低的基礎上,即相對的利息支出和折舊等較低,形成回報比率及增長情況可較高,令到財務報表的表現也較亮麗。

如截至今年6月底,恒大物業(06666.HK)的資產負債比率低至只有0.9%,可說是接近沒有銀行負債,在相關的利息支出甚低的情況下,淨利潤率達25.1%,股本及資產回報率分別高達79.6%及26.8%。

在物管股近月普遍經過一定幅度的調整後,近日開始回升,預期各物管股快將陸續發出盈喜,大行預期部份物管股今年的盈利有望增長超過五成。恒大物業(06666.HK)過去銷售及利潤增幅均較同業高,以招股價計,上市後市值最高為1,050億港元,較接近規模的同業碧桂園服務(06098.HK)的市值逾1,200億港元仍有一定距離,有升值潛力,值得認購。 
熱門評論
 
網站地圖
支援電郵: support@aastocks.com
阿斯達克網絡信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版權所有,不得轉載
免責聲明
閣下明確同意使用本網站/應用程式的風險是由閣下個人承擔。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商均竭力確保所提供資訊的準確和可靠度,但不能保證其絕對準確和可靠,且亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害的責任(不管是否侵權法下的責任或合約責任又或其他責任)。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商均對資訊不作任何明示或隱含的要約、陳述或保證 (包括但不限於可銷售性及特殊用途合適性的資訊保證) 。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商不會就任何原因導致的中斷、不準確、錯誤或遺漏或因此而造成的任何損害賠償(不論直接或間接、相應而生、懲罰性或懲戒性)對任何人承擔責任。

AASTOCKS.com Ltd不負責,亦不承擔任何由於不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Ltd不可合理控制的情況下導致的損失或損害,如颱風、暴雨、其他自然災難、政府或有關機構的限制、騷動、戰爭、病毒爆發,網絡故障或電信故障,引致AASTOCKS.com Ltd不能履行協議內的責任或提供服務。

Morningstar 免責聲明:版權所有©2020 Morningstar,Inc。保留所有權利此處包含的資料,數據,分析和意見(“信息”):(1)包含Morningstar及其內容提供者的專營資料; (2)除特別授權外,不得複製或轉載; (3) 不構成投資建議; (4)僅供參考,(5)並未為所載資料的完整性、準確性及時間性作出保證。Morningstar對於閣下使用任何相關資料而作出的任何有關交易決定、傷害及其它損失均不承擔任何責任。 請在使用所有資料前作出核實,並且在諮詢專業投資顧問意見前勿作任何投資決定。 過往業績並不代表將來表現,任何投資項目的價值及所得收入皆可升可跌。

本網站/應用程式包含的內容和信息乃根據公開資料分析和演釋,該公開資料,乃從相信屬可靠之來源搜集,這些分析和信息並未經獨立核實和AASTOCKS.com Limited並不保證他們的準確性、完整性、實時性或者正確性。

在本網站/應用程式的資料、金融市場數據、報價、圖表、統計數據、匯率、新聞、研究、分析、購買或者出售評分、財金教學及其他資訊僅作參考使用,在根據資訊執行證券交易前,應諮詢獨立專業意見,以核實定價資料或獲取更詳細的市場信息。AASTOCKS.com Limited不應被視為游說任何訂戶或訪客執行任何交易,閣下須為所有跟隨在本網站/應用程式的評論和購買或出售評分執行的交易負責。

AASTOCKS.com Limited之信息服務基於「現況」及「現有」的基礎提供,網站/應用程式的信息和內容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有權但無此義務,改善或更正在本網站/應用程式的任何部分之錯誤或疏漏。

用戶在沒有AASTOCKS.com Limited明確的書面同意情況下,不得以任何方式複製、傳播、出售、出版、廣播、公佈、傳遞資訊內容或者利用在本網站/應用程式的信息和內容作商業用途。

投資涉及風險。 閣下可自行决定利用本網站的財金教學作學術參考用途,但 AASTOCKS.com Limited不能並不會保證任何在本網站/應用程式現在或未來的購買或出售評論和訊息會否帶來贏利。過往之表現不一定反映未來之表現,AASTOCKS.com Limited不可能作出該保證及用戶不應該作出該假設。

AASTOCKS.com Limited也許連結訂戶或訪客至其有興趣的網站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服務給訂戶或訪客並不為此安排負責。

AASTOCKS.com Limited對於任何包含於、經由、連結、下載或從任何與本網站/應用程式有關服務所獲得之資訊、內容或廣告,不聲明或保證其內容之正確性或可靠性。 對於閣下透過本網站/應用程式上之廣告、資訊或要約而展示、購買或取得之任何產品、資訊資料,本公司亦不負品質保證之責任。

AATV是AASTOCKS.com Limited旗下的視頻網站平台。

閣下確認:(i) AATV只為提供資訊,並不為了任何交易目的;(ii) AATV節目內容以及其提供的資料並不構成任何AASTOCKS為售賣任何證券作出招攬、提出要約、意見或推薦,或對任何證劵或投資的收益或是否合適提供法律、稅務、會計、或投資意見或服務;及(iii)AATV並非為任何人士或法律實體在其他司法管轄區或國家使用,而在當地可能因該使用或分發而違反當地法律或法規。

AATV中節目內容中的個人意見和觀點僅供參考及討論,亦並不代表AASTOCKS.com Limited的立場。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出投資決定。AASTOCKS.com Limited不對以下任何情況對閣下或任何人直接或間接負責:(i)AATV的不准確性,錯誤或遺漏,包括但不限於報價和財務數據; (ii)AATV中節目傳輸的延遲,錯誤或中斷; (iii)閣下由AATV中節目內容招致任何損失。

我們保留權利不時更改本免責聲明並於本網站/應用程式刊登更新版本。閣下必須定期查閱於本網站/應用程式刊登的資訊,以確保您即時知悉任何有關的改動。 如閣下於本免責聲明更新後仍繼續使用本網站/應用程式,即代表閣下同意接受更改後的本免責聲明的約束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免責聲明的中英原文如有任何岐異,一切以英文原文為準。

更新日期為: 2020年3月11日