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預計資金流向短期不利於港股
國內疫情依然嚴峻,對經濟的影響逐漸浮現。繼上海,鄰近上海的電子業重鎮昆山市和苏州也有不同程度的封管控措施,廣州市亦開始實施分級分類管控。封控措施不單影響民生消費,對物流、生產經營和供應鏈產生巨大壓力。...
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預計資金流向短期不利於港股
分析員 : 凱基證券亞洲研究部 (研究部, 凱基證券亞洲)
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2022/04/14 16:41
國內疫情依然嚴峻,對經濟的影響逐漸浮現。繼上海,鄰近上海的電子業重鎮昆山市和苏州也有不同程度的封管控措施,廣州市亦開始實施分級分類管控。封控措施不單影響民生消費,對物流、生產經營和供應鏈產生巨大壓力。事實上,長三角是很多製造業,尤其汽車和手機等,的全球零件供應鏈;封控措施擾亂生產和物流,如持續較長時間,將導致全球經濟受到衝擊。
受國際大宗商品價格上漲等因素影響,帶來輸入性通脹壓力,中國3月工業生產價格指數按年上漲8.3%;消費價格指數按年上漲1.5%,創三個月高位,未來可能進一步上漲。此外,中美10年期國債利差倒掛; 二者均限制中國放寬貨幣政策空間。然而,中國證監會出台支持資本市場的措施,包括鼓勵企業增加派息、增加股份回購、大股東增持等,給A股於低位帶來一些支持。
儘管監管機構恢復公布新一批國產遊戲版號,中國證監會亦出台利好措施; 然而,受到不同負面因素,包括國內疫情影響中國經濟增長和全球供應鏈,美國國債收益率高企和美元走強,給中國在內的新興市場帶來資金外流壓力,以及納指表現疲弱對中資科技股的打擊,預計資金流向短期不利於港股。
由於國內採取封控措施,部分零售店也關門,對銷售收入產生負面影響。此外,農產品和材料成本大幅上漲,亦打擊食品和飲料行業,中國內需股近期明顯受壓。然而,中國主要消費股龍頭估值回落至20-30 倍預期市盈率,估值轉趨合理。此外,預計中國政府將在疫情後,推出刺激消費的措施。投資者可以趁未來調整,收集蒙牛(2319)、華潤啤酒(0291)、青島啤酒(0168)、安踏(2020) 等龍頭消費股。


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更新日期為: 2020年3月11日