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互聯網進入一個受監管的新時代。
自7月開始的監管風雲，繼續困擾港股。滴滴出行繼續有不同板本的傳言，消息指國家因應滴滴不理網信辦的勸喻，在美國上市，理當重罰。力度及罰款將會比螞蟻更重，首先是數據安全的問題。據說滴滴已經同意把數據交給第...
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互聯網進入一個受監管的新時代。
分析員 : 藺常念 (行政總裁, 智易東方證券有限公司)
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自7月開始的監管風雲，繼續困擾港股。滴滴出行繼續有不同板本的傳言，消息指國家因應滴滴不理網信辦的勸喻，在美國上市，理當重罰。力度及罰款將會比螞蟻更重，首先是數據安全的問題。據說滴滴已經同意把數據交給第三者管理，管理人必順是國企。另外談判也涉及國企入股，減少外資的持股量。也有談及私有化滴滴出行，在美國退市。滴滴否認傳聞，但傳言及消息令到滴滴在美國股價大上大落。

除了滴滴及補習社以外，上週有更多的官媒批評互聯網巨企，在各範疇壟斷各行各業，對民眾的影響巨大。其中不可以忽視網上遊戲對社會造成的巨大影響。騰訊本來是由即時通訊QQ起家，但真正開市賺錢是網上遊戲市場。現時網上遊戲佔騰訊收入仍然超過一半，盈利超過6成。騰訊亦運用其市場領導的地位，不斷行併購，鞏固其市場地位。兩星期前監管當局已經否決了騰訊旗下兩間遊戲直播公司的合併，因為兩間公司合共佔了直播市場的60%，違反了市場反壟斷的法規。但這一次官媒評論卻針對，年青人沉迷遊戲衍生的社會問題。官媒形容線上遊戲的電子毒品，令到年青人沉迷，荒廢學業，浪費金錢，對年青人有極壞的影響。也有官媒批評電子遊戲仍然享受稅務優惠，利得低位普通企業的25%。官媒認為手遊不是高新企業，不應該享受稅務優惠。有證券商估計，騰訊因為手遊佔其盈利6成之高，失去稅務優惠，對其盈利有重大影響。官文章一出，令到一眾香港上市的線上遊戲企業，大幅下挫。騰訊跌至$423.60的低位，其他手遊股跌幅更大。包括中手遊(00302.HK)，創夢天地(01119.HK)，心動公司(00302.HK)，IGG(00799.HK)，網龍(00777.HK)等。

官媒批評對象亦涉及嬰兒奶粉，白酒，甚至咖啡。白酒和癌症有直接關係，理應限制，消息令到A股股王貴州茅台跌到今年低位。官媒批評嬰兒配方奶粉，大賣廣告，令到母乳餵奶下降，對嬰兒健康不利。消息令到造嬰兒配方的奶粉股大跌。內地首位嬰兒配方奶粉股，飛鶴大幅下跌10%。連不是奶粉股的蒙牛也受到影響。

官媒對互聯網企業的批評，對上市網企的影響是即時，一眾被批的股份都大幅下挫。其中以從事補習的企業影響最大，在美國上市的好未來(TAL)，美國及香港上市的新東方教育(09901.HK)，思考樂教育(01769.HK)，從高位回落9成。一眾大小股東，財富蒸發不少。上週深圳商報一度呼籲官媒不要胡亂批評網上行業，要首先考慮對市場及私人投資者財富的負面影響。但這文章刊登了幾小時便下架，顯示官方對網企批評的政策不變。

外電也在揣測，為什麼官方近日，大肆發威，批評一眾網企。有人估計是官方要建立威信，令企業清楚明白，在中國經營生意，國家是最重要權威。事實上網企在2000年開始在中國營運，官方一直採取寬容態度，極少的干預。佔市場領導地位的龍頭企業，為所欲為，不斷的進行併購，壟斷所在行業。例如阿里巴巴在網購市場，及騰訊在手遊市場，佔有率都越過一半，有實際的支配地位。巨型網企都對供應商實行違反壟斷的規定，只能向其網站提供產品或服務。只可以二選一，不可以在其他競爭對手上提供產品或服務。網上巨企利用其壟斷地位，賺取龐大利益。騰訊及阿里巴巴都成為幾萬億市值的國際級企業。直正富可敵國，其手上掌握的大數據，比國家官方更全面。國家監管當局2020年底進註螞蟻集團，進行調查才發現，這些巨型網企，不論在財富，資訊，及市民影響力，都比國家更多，更大，更全面。

因此國家要把這些巨型網企控制，利用這些巨企影響力，全面掌握全國資訊。一些不聽話的企業，一定要嚴懲。國家政策不是要把巨型網企趕盡殺絕，而是全面控制，令它們為國家服務。由2000年到2020年，網企享受了長達20年的自由市場，不受控制的擴張，一些成為世界級的巨企。這美好的時代已經結束，國家加強監管將令到互聯網企業的增長，及利潤受到限制。胡作胡為自由市場的時代結束，進入一個受監管時新時代。 
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更新日期為: 2023年1月6日