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5G概念股估值溢價不低 未來股價更趨波動
武漢肺炎疫情擴散有加快跡象,中國宣布隔離武漢和黃岡,投資者擔心疫情較想像中更嚴重。此外,疫情對旅遊業造成明顯的衝擊,尤見正值春節黃金週旺季,影響更大。然而,雖然武漢病毒傳播加速,但症狀相對溫和,病毒目...
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5G概念股估值溢價不低 未來股價更趨波動
分析員 : 陳樂怡 (凱基證券亞洲研究部分析員, 凱基證券)
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2020/01/29 09:05
武漢肺炎疫情擴散有加快跡象,中國宣布隔離武漢和黃岡,投資者擔心疫情較想像中更嚴重。此外,疫情對旅遊業造成明顯的衝擊,尤見正值春節黃金週旺季,影響更大。然而,雖然武漢病毒傳播加速,但症狀相對溫和,病毒目前死亡率仍處於3%,相對溫和,亦低於沙士。此外,中央政府高調介入處理,有助整體疫情的控制。加上較高的透明度,亦有助減輕民眾的恐慌情緒。預期武漢肺炎對經濟及股市的影響,將遜於沙士。

受影響行業方面,以旅遊行業受最大打擊,涉及行業包括航空、飲食、零售以及澳門博彩行業。相反,工業生產並沒有太大的衝擊,而外遊減少,更可能對電子商貿,網上遊戲等,有正面推動作用。因此,預計短期大市沽壓,應該集中於旅遊行業相關股份。相對而言,雖然澳門特首表示若武漢肺炎的疫情惡化,不排除關閉賭場;但預期疫情對澳門博彩行業的影響只是短暫,最近股價已經大幅調整,可能已經反映大多數不利因素。

美股持續近期升勢,並沒有受中國武漢肺炎疫情的明顯打擊。其中,納指1月至今累積升幅近5%,表現理想。事實上,環球經濟回穩,而主要央行仍採取貨幣寬鬆政策,資金在缺乏其他較佳選擇下,持續流入股市。截至目前為止,已有超過12%的標普500成份股公佈業績,雖然70%優於預期,但整體股價表現參差。展望未來,市場焦點將集中於大型科技股的季度業績表現,及公佈後的股價反應。

近期資金再度流入5G概念股,特別是早前落後的通訊設備股。中興(00763.HK)和京通訊(02342.HK)升幅明顯。事實上,發改委近期再度表示將增加新型基建投資,以及加快5G商用步伐,推升市場對板塊的樂觀情緒。預期板塊仍是市場短期焦點。不過,相關股份累積顯著升幅,估值溢價不低,預料未來股價走勢將較為波動。


陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。
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更新日期為: 2020年3月11日