美銀證券發表研究報告指，海吉亞醫療(06078.HK) +0.050 (+0.410%) 沽空 $2.97百萬; 比率 14.456% 2025年總收入按年跌9.8%至40億元人民幣(下同)，毛利跌23%至10億元，毛利率由2024年的29.9%降至25.5%。期內淨利潤為1.62億元，按年跌73%，主要由於Etern集團錄得2.83億元商譽減值；非國際財務報告準則經調整淨利潤則跌24.4%至4.56億元，較2025年上半年的34.5%跌幅有所改善。經營現金流淨額按年增34.4%至9.5億元，自由現金流為4.66億元，按年大增407%。
該行表示，考慮到2025年業績，下調海吉亞醫療2026年至2028年收入預測5%、8%及9%，並調低毛利率預測2.6、2.6及2.9個百分點。此外，該行上調2026年起有效稅率預測1.5個百分點，整體下調2026年至2028年經調整每股盈利預測19%、21%及23%。隨著醫院建設將於2026年大致完成，且無進一步重大擴張計劃，該行下調2027年起資本開支預測。
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美銀證券將海吉亞醫療目標價由17.5港元下調至16港元，重申「買入」評級，主要由於自由現金流復甦及腫瘤治療需求具長期韌性。(ec/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 12:25。)
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