花旗發表研究報告指，昆侖能源(00135.HK) -0.700 (-8.434%) 沽空 $2.76千萬; 比率 15.849% 去年純利按年下跌10.3%至53.46億元人民幣(下同)，較市場預期低12%。核心利潤按年下跌6.9%至59.23億元。全年每股派息維持31.58分，派息比率提升5.2個百分點至51.1%。值得留意的是，天然氣銷售業務稅前利潤按年下跌17.6%至67.56億元，單位毛利按年下跌0.02元至每立方米0.45元。同業中華煤氣及港華智慧能源期內單位毛利則分別上升0.02元，至各0.54元及0.58元。
報告指，天然氣銷售量按年增長9.4%至592.6億立方米，其中零售氣量增長2.3%至335.1億立方米，分銷及貿易氣量增長20.2%至257.5億立方米。零售天然氣銷售中，工業用氣增長6.2%至260.5億立方米，居民用氣下跌4.4%至34.5億立方米，商業用氣下跌2.3%至29.2億立方米，加氣站用氣下跌33.5%至10.9億立方米。單位毛利下跌，主要由於平均售價下跌0.11元至每立方米2.73元，而平均採購成本下跌0.09元至每立方米2.28元。
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兩座液化天然氣接收站總氣化及裝車量按年增長3.7%至165.27億立方米，平均使用率提升3.2個百分點至90.8%。14座液化天然氣工廠加工量增長5.3%至37.37億立方米，平均使用率提升3.2個百分點至67.2%，但收入下跌11.8%至38.8億元，反映平均售價下跌。液化石油氣(LPG)銷售量增長6.3%至615萬噸，但收入下跌2%至250.91億元。
昆侖能源去年經營現金流為125.85億元，按年微跌1.2%，資本開支減少4.6%至62.57億元，淨負債比率下降2.7個百分點至18.8%，平均債務成本降至2.54%。花旗維持予昆侖「買入」評級，目標價8.4港元。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-25 12:25。)
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