滙豐環球研究發表報告指出,中華煤氣(00003.HK) +0.050 (+0.706%) 沽空 $7.51千萬; 比率 45.870% 2025年純利為57億元,按年持平,符合預期,期內香港天然氣銷售增長,抵銷了新接駁及可再生能源業務的下跌,每股派息維持0.35元,派息比率為115%。
該行指,煤氣管理層對2026年前景看法持建設性觀點,年初至今原油價格高企,應有助支撐可持續航空燃料(SAF)定價,而隨著強制性SAF摻混目標開始生效,預期需求將獲支持。EcoCeres位於馬來西亞的新SAF工廠已於2025年底投產,接近完成產能提升階段。綠色甲醇業務方面,2025年銷量達1.7萬噸,管理層預期2026年全年銷量可達4萬噸。煤氣公司亦計劃於2026年將綠色甲醇產能提升至每年15萬噸,並於2028年進一步增至每年50萬噸。
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滙豐環球研究預期,2026年香港燃氣銷售量穩定,基本收費錄得中單位數增長,綠色燃料業務有望繼續快速擴張。但不預計自由現金流能完全覆蓋股息及支出,加上派息比率持續高於100%,股息率上行空間有限。該行維持煤氣「持有」評級,目標價由6.7港元輕微上調至6.8港元。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-24 16:25。)
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