華泰證券研究報告指,中國中免(01880.HK) -3.400 (-4.892%) 沽空 $79.63萬; 比率 1.738% 2025年收入按年下跌4.92%至536.9億元人民幣(下同),歸母淨利潤按年下跌15.97%至35.9億元,略低於該行預期;扣非歸母淨利潤按年下跌14.48%至35.4億元。
單計去年第四季,收入按年增長2.81%至138.31億元;毛利率按年提升4.12個百分點。歸母淨利潤按年增長53.49%至5.34億元;歸母淨利率3.86%,按年提升1.27個百分點,第四季利潤顯著修復。
該行認為,海南封關紅利持續釋放下,公司積極把握增長機遇,主業盈利能力已築底企穩;外延併購落地後有望強化產業協同,龍頭護城河深厚。維持「買入」評級。予中國中免H股目標價93.24港元,中國中免A股(601888.SH) -1.540 (-2.133%) 目標價101.15元人民幣。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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