中東局勢緊張，鋁業及煤股今日(12日)受捧，中鋁(02600.HK) +0.590 (+4.413%) 沽空 $3.92千萬; 比率 2.500% 揚4.4%，中國宏橋(01378.HK) +1.520 (+3.946%) 沽空 $6.49億; 比率 48.197% 走高3.8%，俄鋁(00486.HK) +0.230 (+4.228%) 沽空 $31.55萬; 比率 1.171% 升3.9%、創新實業(02788.HK) +3.300 (+11.294%) 沽空 $3.24千萬; 比率 10.404% 更升9.5%。另中煤能源(01898.HK) +0.690 (+4.863%) 沽空 $1.72億; 比率 26.772% 彈高5.1%，兗煤能源(01171.HK) +1.270 (+8.257%) 沽空 $4.25億; 比率 31.040% 抽上8.8%，兗煤澳大利亞(03668.HK) +2.160 (+5.148%) 沽空 $5.34千萬; 比率 11.229% 揚5.1%。
瑞銀發表商品報告表示，近期中東供應風險推升國際鋁價與動力煤價，指在石油與天然氣之後，料鋁與動力煤是最受中東衝突影響的商品。該行指，動力煤受天然氣轉煤的替代效應支撐，能源價格風險溢價短期內可能持續，推升煤價。而鋁方面，中東供應受阻，能源成本上升推高成本曲線。已有約65萬噸鋁供應中斷，若霍爾木茲海峽航運受阻持續數周，可能導致約400萬噸冶煉產能關閉，短期鋁價上行風險加大。
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該行指，上調了鋁與動力煤的近期價格預測，反映中東衝突帶來的供應風險與能源價格上升。該行將2026年LME鋁價預測上調13%至約3,250美元/噸，而2027年預測維持在3,300美元/噸不變。歐美市場方面，中東供應佔進口約四分之一，若受阻，將推升歐美鋁溢價。
動力煤方面，自伊朗衝突爆發以來，歐洲天然氣價格上漲約50%，布蘭特原油價格上漲約30%，澳洲紐卡斯爾港(NEWC)動力煤價格上漲約15%。高企的天然氣價格支撐煤價，該行將2026年NEWC動力煤價格預測上調10%，由每噸115美元升至126美元。雖然短期內不預期大規模天然氣轉煤，但若能源價格維持高位，煤炭需求可能增加。該行中期展望則維持不變，預期需求下降，煤價回落至成本曲線附近，約100美元/噸。
瑞銀指，持續的中東衝突若導致能源價格顯著上升(並影響通脹/利率)，將對全球經濟增長、工業生產及金屬需求構成下行風險。然而，該行注意到許多與經濟高度相關/週期性的終端需求驅動因素已長期低迷，降低了下行風險；同時能源轉型的需求在高能源價格下或獲支撐。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 16:25。)
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