花旗發表報告,指蒙牛乳業(02319.HK) +0.340 (+2.104%) 沽空 $2.49億; 比率 24.703% 最壞時刻已過,據其2025年初步業績顯示,其2025年預測核心純利介乎36億至40億元人民幣(下同),較該行預測36.65億元高出0%至9%。值得注意的是,公司於2025年計入22億至24億元的一次性及非現金減值撥備,大幅紓緩未來財務壓力。
根據公告,其液態奶銷售「自2025年下半年起實現企穩及復甦」,受惠於「原奶價格持續回穩及需求持續改善」。該行預期蒙牛集團銷售在2026年1至2月將恢復至高單位數按年增長,2026年全年預測增長約5%,而隨著原奶價格在2026年中預測週期性回穩、正面經營槓桿及低比較基數,經營利潤率擴張將在2026年重啟。
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鑑於最壞情況很可能已過去,花旗維持對蒙牛的「買入」評級,目標價21.1港元。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-09 16:25。)
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