招銀國際發表報告指出，敏實(00425.HK) +0.740 (+2.067%) 沽空 $1.23千萬; 比率 4.966% 因鋁件及電池盒業務在原材料漲價背景下可能實現更高收入，該行將公司去年下半年收入預測上調1%至137億元人民幣(下同)，相當於按年增長13%。
鑑於敏實能將大部分原材料漲價成本轉嫁至客戶，該行維持對其去年下半年毛利率29.1%的預測。為加速機械人及液冷等新業務發展，該行預計下半年研發費用率將環比上升0.4個百分點。因此將2025年下半年淨利潤預測上調3%至14億元，相當於按年增長14%。
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除鋁價上漲對利潤率影響有限外，該行預計當前美國關稅政策對敏實利潤率衝擊也有限-僅有不足4%的收入將受2025年5月生效的25%額外關稅影響。其墨西哥工廠產品不受美國額外關稅限制。
此外，該行料敏實今年歐洲新能源車銷量將按年增長16%，歐洲品牌正搶佔特斯拉(TSLA.US) 市場份額，該趨勢將利好敏實電池盒業務。至於公司人形機械人及AI服務器液冷系統新業務進展順利，預計2027年該兩項業務收入貢獻將超過10億元，而該行認為當前股價並未充分反映。同時預計密封系統等新業務2027年收入貢獻超過5億元。
因此，該行將敏實今明兩年的收入預測上調3%至6%，淨利潤預測分別上調6%至8%，至分別32億至40億元。該行維持對其「買入」評級，目標價由38港元上調至42港元。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-03 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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