摩根大通發表報告指出，自上周四(9日)以來重燃的美中緊張局勢正推升地緣政治風險溢價。該行此前已警示以下風險：11月美中貿易談判門檻偏高、第三季財報公布期間滬深300指數市場對其每股盈測面臨下行壓力，以及美債10年期收益率趨穩將限制股權風險溢價的寬鬆空間。
在可能持續數週的避險情緒前，摩通將必需消費品板塊評等調升至「增持」，並將非必需消費/醫療保健板塊評等調降至「與大市同步」，建議從擁擠的成長概念股轉向佈局較少的優質落後標的：消費板塊的海爾(06690.HK) -0.340 (-1.256%) 沽空 $4.64千萬; 比率 10.375% 、美的(000333.SZ) -0.230 (-0.280%) 、蒙牛(02319.HK) -0.030 (-0.205%) 沽空 $1.82千萬; 比率 6.985% 、伊利(600887.SH) -0.020 (-0.069%) 、康師傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.44百萬; 比率 14.748% ；能源板塊的中石油(00857.HK) -0.150 (-1.699%) 沽空 $8.89千萬; 比率 19.844% 、金融板塊的建行(00939.HK) -0.200 (-2.506%) 沽空 $7.57億; 比率 23.383% (601939.SH) +0.040 (+0.430%) ；通訊板塊的中移動(00941.HK) -0.650 (-0.746%) 沽空 $6.25千萬; 比率 5.967% 、中電信(00728.HK) -0.070 (-1.180%) 沽空 $2.34千萬; 比率 7.690% 、聯通(00762.HK) -0.090 (-1.012%) 沽空 $1.18千萬; 比率 3.210% ；以及公用事業板塊的長江電力(600900.SH) -0.080 (-0.285%) 。
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若避險情緒進一步深化，摩通認為將出現加碼中國倉位並重新輪動至成長概念股的機會。關鍵前瞻事件包括：四中全會(10月20至23日)、南韓APEC會議(10月29至30日)、美中貿易關稅延期期限(11月10日)，以及10至11月公布的第三季財報。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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