星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) +1.000 (+0.237%) 沽空 $2.22億; 比率 15.144% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《大行》國信證券列出港股上季外資流入及流出十大股份(表)星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) -0.060 (-0.838%) 沽空 $1.36千萬; 比率 6.934% 、東航(00670.HK) -0.040 (-0.719%) 沽空 $1.83千萬; 比率 15.433% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.070 (-1.176%) 沽空 $1.78千萬; 比率 14.729% 、敏實(00425.HK) -2.460 (-6.107%) 沽空 $6.48千萬; 比率 13.876% 、耐世特(01316.HK) -0.570 (-7.672%) 沽空 $2.00千萬; 比率 10.765% 、名創優品(09896.HK) -1.600 (-4.124%) 沽空 $2.16千萬; 比率 14.621% 、現代牧業(01117.HK) -0.050 (-3.205%) 沽空 $65.18萬; 比率 1.432% 、中糧家佳康(01610.HK) +0.030 (+1.863%) 沽空 $1.43百萬; 比率 4.522% 、阿里-W(09988.HK) -3.300 (-1.958%) 沽空 $9.74億; 比率 9.279% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) +4.500 (+0.756%) 沽空 $7.65億; 比率 7.681% 、藥明生物(02269.HK) -1.100 (-2.798%) 沽空 $1.07億; 比率 11.110% 、藥明康德(02359.HK) +0.100 (+0.088%) 沽空 $2.95億; 比率 48.466% 、福萊特玻璃(06865.HK) -0.480 (-4.034%) 沽空 $6.10百萬; 比率 9.288% 、協鑫科技(03800.HK) -0.040 (-3.419%) 沽空 $9.92千萬; 比率 15.056% 、萬國數據-SW(09698.HK) +0.220 (+0.533%) 沽空 $3.36千萬; 比率 18.285% 、瑞聲(02018.HK) -1.200 (-3.117%) 沽空 $7.33千萬; 比率 36.605% 、比亞迪電子(00285.HK) -0.620 (-1.802%) 沽空 $6.15千萬; 比率 20.955% 、聯想集團(00992.HK) -0.120 (-1.357%) 沽空 $2.86億; 比率 44.644% 、舜宇(02382.HK) -1.950 (-3.049%) 沽空 $2.41億; 比率 34.184% 及港交所(00388.HK) +1.000 (+0.237%) 沽空 $2.22億; 比率 15.144% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-26 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)