美股
基金
外匯、加密貨幣
滬、深港通
港股
 
 
 
 
 
 
新聞分享
如欲分享新聞,請填寫收件人及閣下之電郵,再按「送出」。*必需填寫
收件者電郵*
請用分號「;」分隔不同電郵地址,例子:a@a.com;b@b.com
閣下之電郵*
分享內容
惠譽下調西部水泥(02233.HK)評級至「B-」 並列入負面評級觀察名單
惠譽評級公布,已將西部水泥(02233.HK)的長期外幣發行人違約評級自「B+」下調至「B-」,並將其高級無抵押評級、以及於2026年7月到期的6億美元高級無抵押票據的評級自「B+」下調至「CCC+」...
重設
送出
視窗將於5秒內關閉
惠譽下調西部水泥(02233.HK)評級至「B-」 並列入負面評級觀察名單
AAAASTOCKS新聞
推薦
3
利好
1
利淡
2
 
 

惠譽評級公布,已將西部水泥(02233.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $9.22百萬; 比率 16.037%   的長期外幣發行人違約評級自「B+」下調至「B-」,並將其高級無抵押評級、以及於2026年7月到期的6億美元高級無抵押票據的評級自「B+」下調至「CCC+」。同時,惠譽將前述全部評級列入負面評級觀察名單。前述高級票據的回收率評級為「RR5」。

鑑於中國需求低迷、海外市場營運存在挑戰,且擴張性資本支出居高不下,惠譽料西部水泥今年的自由現金流將繼續為負值,導致現金累積緩慢並進一步降低公司應對2026年到期債券的財務靈活性。另估計至2025年隨著西部水泥海外生產爬坡,公司EBITDA將改善,而在明年之前公司的自由現金流將不會轉為正值。

此外,惠譽指西部水泥在埃塞俄比亞的營運風險已顯著加劇。埃塞俄比亞政府於今年上半年暫停煤炭進口,並於7月末放開匯率以緩解外匯儲備短缺,進而導致當地貨幣大幅貶值。儘管煤炭進口已恢復,但西部水泥能否充分提高受監管的價格以實現其預期的利潤水平仍存在不確定性。更重要的是,公司將資金完成匯兌並匯出國外的能力尚未得到驗證。

考慮到西部水泥存在的重大風險,在公司能夠提供證據證明用於償債的資金能夠順利匯回之前,惠譽對公司持有的埃塞俄比亞比爾現金進行折價計算。在基本研究情景假設下,埃塞俄比亞政府將允許受監管價格適度上漲(儘管價格將仍遠低於2023年水平),意味著西部水泥持有的埃塞俄比亞比爾現金在今年底前可增至約3億元人民幣(下同),明年底前將增至10億元,惠譽目前將前述現金視作受限制現金。

惠譽認為,若西部水泥的管理層選擇不削減資本支出,且公司仍無法從埃塞俄比亞匯回現金,則及時再融資和獲得新增借款對於西部水泥償付2026年7月到期的6億美元債券至關重要。估計西部水泥仍將擁有境外銀行融資渠道,但弱於預期的業務表現可能會放慢其融資進度並擴大其現金流缺口。

惠譽的基本研究情景假設,2024至2026年西部水泥的資本支出將分別為24億、23億及20億元,而同期公司EBITDA總額將分別約為30億、39億及45億元。此外,西部水泥需要在2024至2026年間於境外籌集近80億元的總債務才能及時完成償付。然而,該項目層面抵押貸款的快速增加可能會進一步推升其高級無抵押債券的劣後償付風險。(jl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-10 16:25。)

AASTOCKS新聞

關注新聞
相關股份
0/0
 
網站地圖
支援電郵: support@aastocks.com
阿斯達克網絡信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版權所有,不得轉載
免責聲明
閣下明確同意使用本網站/應用程式的風險是由閣下個人承擔。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商均竭力確保所提供資訊的準確和可靠度,但不能保證其絕對準確和可靠,且亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害的責任(不管是否侵權法下的責任或合約責任又或其他責任)。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商均對資訊不作任何明示或隱含的要約、陳述或保證 (包括但不限於可銷售性及特殊用途合適性的資訊保證) 。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商不會就任何原因導致的中斷、不準確、錯誤或遺漏或因此而造成的任何損害賠償(不論直接或間接、相應而生、懲罰性或懲戒性)對任何人承擔責任。

AASTOCKS.com Ltd不負責,亦不承擔任何由於不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Ltd不可合理控制的情況下導致的損失或損害,如颱風、暴雨、其他自然災難、政府或有關機構的限制、騷動、戰爭、病毒爆發,網絡故障或電信故障,引致AASTOCKS.com Ltd不能履行協議內的責任或提供服務。

Morningstar 免責聲明:版權所有©2020 Morningstar,Inc。保留所有權利此處包含的資料,數據,分析和意見(“信息”):(1)包含Morningstar及其內容提供者的專營資料; (2)除特別授權外,不得複製或轉載; (3) 不構成投資建議; (4)僅供參考,(5)並未為所載資料的完整性、準確性及時間性作出保證。Morningstar對於閣下使用任何相關資料而作出的任何有關交易決定、傷害及其它損失均不承擔任何責任。 請在使用所有資料前作出核實,並且在諮詢專業投資顧問意見前勿作任何投資決定。 過往業績並不代表將來表現,任何投資項目的價值及所得收入皆可升可跌。

本網站/應用程式包含的內容和信息乃根據公開資料分析和演釋,該公開資料,乃從相信屬可靠之來源搜集,這些分析和信息並未經獨立核實和AASTOCKS.com Limited並不保證他們的準確性、完整性、實時性或者正確性。

在本網站/應用程式的資料、金融市場數據、報價、圖表、統計數據、匯率、新聞、研究、分析、購買或者出售評分、財金教學及其他資訊僅作參考使用,在根據資訊執行證券或任何交易前,應諮詢獨立專業意見,以核實定價資料或獲取更詳細的市場信息。AASTOCKS.com Limited不應被視為游說任何訂戶或訪客執行任何交易,閣下須為所有跟隨在本網站/應用程式的資料、評論和購買或出售評分執行的交易負責。

AASTOCKS.com Limited之信息服務基於「現況」及「現有」的基礎提供,網站/應用程式的信息和內容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有權但無此義務,改善或更正在本網站/應用程式的任何部分之錯誤或疏漏。

用戶在沒有AASTOCKS.com Limited明確的書面同意情況下,不得以任何方式複製、傳播、出售、出版、廣播、公佈、傳遞資訊內容或者利用在本網站/應用程式的信息和內容作商業用途。

投資涉及風險。 閣下可自行决定利用本網站的財金教學作學術參考用途,但 AASTOCKS.com Limited不能並不會保證任何在本網站/應用程式現在或未來的購買或出售評論和訊息會否帶來贏利。過往之表現不一定反映未來之表現,AASTOCKS.com Limited不可能作出該保證及用戶不應該作出該假設。

AASTOCKS.com Limited也許連結訂戶或訪客至其有興趣的網站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服務給訂戶或訪客並不為此安排負責。

AASTOCKS.com Limited對於任何包含於、經由、連結、下載或從任何與本網站/應用程式有關服務所獲得之資訊、內容或廣告,不聲明或保證其內容之正確性或可靠性。 對於閣下透過本網站/應用程式上之廣告、資訊或要約而展示、購買或取得之任何產品、資訊資料,本公司亦不負品質保證之責任。

AATV是AASTOCKS.com Limited旗下的視頻網站平台。

閣下確認:(i) AATV只為提供資訊,並不為了任何交易目的;(ii) AATV節目內容以及其提供的資料並不構成任何AASTOCKS為售賣任何證券作出招攬、提出要約、意見或推薦,或對任何證劵或投資的收益或是否合適提供法律、稅務、會計、或投資意見或服務;及(iii)AATV並非為任何人士或法律實體在其他司法管轄區或國家使用,而在當地可能因該使用或分發而違反當地法律或法規。

AATV中節目內容中的個人意見和觀點僅供參考及討論,亦並不代表AASTOCKS.com Limited的立場。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出投資決定。AASTOCKS.com Limited不對以下任何情況對閣下或任何人直接或間接負責:(i)AATV的不准確性,錯誤或遺漏,包括但不限於報價和財務數據; (ii)AATV中節目傳輸的延遲,錯誤或中斷; (iii)閣下由AATV中節目內容招致任何損失。

我們保留權利不時更改本免責聲明並於本網站/應用程式刊登更新版本。閣下必須定期查閱於本網站/應用程式刊登的資訊,以確保您即時知悉任何有關的改動。 如閣下於本免責聲明更新後仍繼續使用本網站/應用程式,即代表閣下同意接受更改後的本免責聲明的約束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免責聲明的中英原文如有任何岐異,一切以英文原文為準。

更新日期為: 2023年1月6日