里昂發表研究報告指，中海油服(02883.HK) +0.210 (+2.263%) 沽空 $1.62千萬; 比率 14.493% 去年純利按年增長22%至38.42億元人民幣(下同)，惟表現遜預期，主要受資產減值及匯兌虧損等一次性項目拖累。撇除相關影響，去年核心純利為44億元，較該行及市場預期分別高出6%及9%。集團宣派末期息每股0.33元，派息比率35%，與去年持平，相當於股息率約4%。
報告指，鑽井業務為亮點，去年下半年EBIT按半年增長14%至7.83億元，創2018年以來新高。半潛式鑽井平台使用率按年提升18個百分點至83%，日費率按年增長22%。油井服務業務則遜預期，下半年EBIT按半年持平，EBIT利潤率由上半年的17.1%降至14.1%。該行認為，鑽井業務正自2015/2016年油市低迷後復甦，惟油井服務未有同步改善，若兩大業務能同時好轉，將推動更持續的估值重評，並有望帶動股價持續企穩於1倍市賬率以上。
里昂上調中海油服港股目標價，由9.4港元升至10.8港元，基於上調目標市賬率至0.9倍(此前為0.8倍)，以反映鑽井業務復甦；中海油服(601808.SH) +0.060 (+0.367%) A股目標價由19.6元人民幣上調至22元人民幣，維持「跑贏大市」評級。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-25 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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