摩根大通報告指，中國機場業踏入2026年迎來國際旅遊強勁復甦，但投資者需應對免稅特許權重設，對盈利帶來的影響。
該行指，中國去年國際旅客量按年增長18%至22%，主要機場客流量已超越疫前水平。該行上調對上海機場(600009.SH) -0.130 (-0.396%) 評級並視為行業首選，其新成立的免稅合資企業預計將推動今明兩年盈利增長12%，並憑藉「業主+股東」模式確立行業領先地位。該股現價為預測企業價值比率12倍，低於歷史均值，存在投資機會。
相比之下，北京首都機場(00694.HK) -0.040 (-1.515%) 沽空 $1.63千萬; 比率 19.724% 新合約帶來的上行空間有限，盈利下調35%，且對旅客增長敏感度較低。白雲機場(600004.SH) 0.000 (0.000%) 受惠高收益分成模式及強勁國際客流，深圳機場(000089.SZ) +0.020 (+0.287%) 仍以國內業務為主。
該行把上海機場評級由「中性」上調至「增持」，目標價由35元人民幣上調至45元人民幣；維持白雲機場「增持」評級及13元人民幣目標價；但下調北京首都機場評級至「中性」，目標價由4港元降至3港元；維持深圳機場「減持」評級及目標價6元人民幣。(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-08 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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