摩根士丹利發表報告指，2025年第二季中國消費行業需求復甦尚未顯現，公司層面銷售和利潤率趨勢分化加劇。該行覆蓋公司的市場盈利預估在2025年第二季度下降，主要受成熟品類銷售壓力的影響。大摩預期高增長股將持續保持強勁勢頭，而老鋪黃金(06181.HK) +0.500 (+0.065%) 沽空 $1.37億; 比率 30.759% 及泡泡瑪特(09992.HK) -2.800 (-1.098%) 沽空 $6.39億; 比率 21.760% 將有潛在盈利上升空間。在成熟品類中，盈利上升更可能來自利潤率的改善。該行預期中國中免(01880.HK) -1.900 (-1.870%) 沽空 $1.22千萬; 比率 5.457% 、康師傅控股(00322.HK) +0.020 (+0.155%) 沽空 $2.76千萬; 比率 40.949% 及農夫山泉(09633.HK) -1.020 (-2.071%) 沽空 $2.46千萬; 比率 26.192% 將有潛在上升空間。白酒行業預計表現疲弱，存在下行風險。海底撈(06862.HK) -0.580 (-3.370%) 沽空 $8.87千萬; 比率 19.468% 、珀萊雅(603605.SH) -1.640 (-2.188%) 、華利(300979.SZ) -0.650 (-1.315%) 和蒙牛(02319.HK) -0.270 (-1.563%) 沽空 $7.64千萬; 比率 18.048% 預計盈利下行。行業首選股方面高增長的泡泡瑪特、巨子生物(02367.HK) -0.580 (-1.677%) 沽空 $2.72千萬; 比率 20.236% 。具轉勢主題的伊利股份(600887.SH) -0.260 (-0.968%) 、周大福(01929.HK) -0.180 (-1.229%) 沽空 $4.20千萬; 比率 34.261% 。韌性與回報主題有百勝中國(09987.HK) -11.200 (-2.513%) 沽空 $1.02億; 比率 32.138% 、安踏(02020.HK) -0.700 (-0.831%) 沽空 $2.79億; 比率 20.791% 。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-12 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)