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波動市下投連險自保法則
今年無論是中國、香港、以至環球各地投資市場,都面對著不同的經濟事件,中美貿易戰升溫、新興市場貨幣貶值等消息浪接浪出現,股市亦隨之而波動。投資市場彌漫不明朗的投資因素。投保了投連險的投資者,應如何部署投...
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波動市下投連險自保法則
分析員 : 張嘉駒 (首席財富管理總監, 友邦香港及澳門)
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2018/09/28 10:09
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今年無論是中國、香港、以至環球各地投資市場,都面對著不同的經濟事件,中美貿易戰升溫、新興市場貨幣貶值等消息浪接浪出現,股市亦隨之而波動。投資市場彌漫不明朗的投資因素。投保了投連險的投資者,應如何部署投資選擇?
 
認識「贏者輸者效應」

投連險與一般投資基金一樣,會投資於不同的資產類別,價格随時可能因投資的資產類別變化而有所波動,牽動投資者的情緒。著名諾貝爾經濟學獎得主塞勒以「行為金融學」理論去解釋,有所謂的「贏者輸者效應」 (winner-loser effect)。投資者在面對好消息及壞消息時容易有過敏反應,影響理性分析 : 即對表現欠佳的組合過份悲觀,而亦會對過去曾經有回報的組合表現過度樂觀,最终可能導致表現未如理想的組合價格被低估,有回報的組合價格被高估而偏離各自的基本價值。當一段時間過後,市場回歸理性,最終會自動修正重回合理價值。因此,大家應提醒自己,冷靜處理投資決定;過於頻繁地轉換組合並不一定是最理想的投資方法。
 
時間是投資者的朋友

當市況下跌,已持有某投資選擇的投保人,應否考慮轉換其全部投資至貨幣基金避險?我需要指出,投連險屬於極長線的投資,投資者別過於憂慮短期市況的波動, 因為「時間」在調節投資風險上擔當一個非常重要角色。以恒指歷史數據為例,投資者在1997 年入市,如果他們能堅持至今,即使中途出現如2000年科網股爆破、2003年沙士事件及2008年金融海嘯等影響經濟的重大事件,如果他們不放棄手上優質資產,長期留在市場中,股市合理價值最終會恢復過來,總回報甚至可達97% 。假使投資期只有10年,並於2008年初高位入市,10年後恒指的總回報亦有31% 。因此,時間是投資者的朋友。相反,短線投資者中途較易受情緒影響,定力不足被「震走」,便可能會出現低位斬倉情况。
 
總體來說,面對如中美貿易磨擦或其他市場變化所引發的股市波動,千萬別自亂陣腳,最重要還是做好基本分析、免受情緒過份主導,透過有效的風險管理,盡量將投資目光放長遠一點。投保人也別過於緊張短期波動的市況,及過分預測市場走勢,應該按自己的風險承受能力,選擇適合自己的優質投資,分散風險,才是長期投資的自保方法。
 
 
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