高盛发表报告指,玖龙纸业(02689.HK) -0.100 (-2.558%) 沽空 $4.08百万; 比率 16.135% 截至6月底止财政年度由盈转亏、蚀23.8亿元人民币,远差过该行预期,但符合公司早前的盈警,产纸量1,660万吨,按年升4%,较该行预期低1%,每单位毛利每吨92元人民币,按年跌79%,亦远低於该行预期,主要因为平均售价较低。每吨净亏损158元人民币,对比上年度每吨净盈利187元人民币,亦远差过该行预期。资产负债表转差,净负债比率由74%升至104%。
该行因应玖纸业绩而下调盈利预测,估计2024至2026三个财政年度,净亏损6亿至8.1亿元人民币,目标价由4.5元下调至3.9元,维持「沽售」评级。
该行指,包装纸行业出货量近期回升,主要因为假期前消费复苏、以及零售商为促销节日作准备,但仍然认为中国包装纸行业,在未来几年继续处於下行周期,除非新产能增加的压力得以纾缓。(cy/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2023-12-01 16:25。)
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