| 中國2025年第二季國內生產總值(GDP)年增5.2%,超出市場預期。2025年上半年 GDP 增長5.3%,高於政策目標。然而,美銀發表告指,6月經濟活動數據好壞參半,工業增加價值(6.8%)強勁增長,但零售額(4.8%)和固定資產投資(0.5%)增長放緩。疲軟的消費、通脹和房地產市場顯示內需正在減弱,仍需加強政策力度。美銀稱,儘管 GDP 數據強勁,但鑑於中國日益依賴外部需求,該行對短期增長動能仍持謹慎態度,並認為,在零售額、投資、通脹出現疲軟跡像以及房地產市場持續低迷的背景下,加大政策刺激力度的必要性變得更加緊迫,尤其是在刺激投資需求和支持勞動力市場方面。然而,美銀指,由於貿易戰暫時休戰引發的自滿情緒,該行懷疑政策制定者是否會在7月底即將召開的政治局會議上暗示進一步放鬆政策。此外,鑑於「去產能」運動,該行預期光伏、水泥等產能過剩產業的投資短期內可能受到抑制。 (BC)#美銀 # |