致同(香港)會計師事務所最新發表的《亞洲私募股權投資觀點2026》指出，亞洲私募股權行業以審慎樂觀的態度邁入2026年。工業與化學(I&C)、金融服務，以及科技、媒體與通信(TMT)產業展現了韌性。這主要得益於人工智能(AI)的快速進展、中國對半導體產業的全力推動、日本的管治改革，以及印度首次公開募股(IPO)市場的升級轉型。較寬鬆的利率環境與流動性限制的緩解亦促進交易活動，其中國內資本與主權基金正扮演愈加重要的角色。
致同香港諮詢主管合夥人湯飈表示，展望2026年，儘管投資者仍對關稅不確定性、利率變動及地緣政治緊張局勢保持警覺，但具備韌性的產業正浮現新機遇。I&C產業受惠於半導體與先進電池材料的需求，TMT產業則在AI整合與數位轉型的推動下正進行重塑。人口壽命延長亦推動長壽經濟的發展，看護機械人、健康監測系統，以及能預測心腦血管風險的AI模型，為老年醫療保健開啟新契機。隨著IPO退場所帶來的流動性改善，加上治理改革提升透明度，亞洲私募股權市場正邁向選擇性復甦與永續成長。
致同香港諮詢總監麥瑋方指，中國政府持續支持半導體和科技產業，推動2025年相關市場大幅增長，並有望延續至2026年。這些板塊正帶動新一波投資潮，而中美緊張局勢則促使企業加快供應鏈多元化。印度、越南和泰國等亞太經濟體因此受惠，成為生產轉移的主要承接地。另一方面，生成式AI的興起與雲端應用的快速普及，使網絡安全成為TMT領域的戰略重點，擁有成熟平台和強大防護能力的企業正吸引大量私募股權的關注。
麥瑋方續指，香港IPO市場強勢反彈，市盈率中位數由12倍升至19倍，顯示投資者信心在地緣政治挑戰下仍然回升。相較之下，中國內地相對嚴格的IPO監管，促使發行人轉向併購、股權轉讓及回購等替代退出方式。香港IPO退出機制的復甦正在增強市場流動性、縮窄估值差距，並推動正向的募資循環，預期動能將延續至2026年。兼備本土增長潛力與全球吸引力的發行人，正藉此開拓多元化的融資渠道及更可持續的資本來源。
湯飈表示，AI應用與監管規範正重新定義私募股權行業格局。率先整合人工智能、數據管理與合規機制的私募股權基金，有望在宏觀環境的逆風中脫穎而出，提供更穩健的回報。中國積極推動AI發展，正加速數位化轉型，並在工業自動化、智慧醫療、清潔能源及數位管治等領域創造投資主題，同時也加劇了全亞洲對人才與資本的爭奪。這些力量正共同重置行業優先順序，推動投資者轉向技術賦能策略，在追求創新的同時，平衡透明度與風險控制。(sl/da)
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