6月1日|申萬宏源研究指出,潞安環能2026年開年量價齊增,靜待煤價反彈釋放彈性。其中4月單月實現原煤產量499萬噸,同比增長0.81%;1-4 月累計產量1931萬噸,同比增長4.27%。2025年在商品煤均價下行和銷量減少的背景下,業績承壓,但26Q1量價齊升,實現業績改善,看好公司未來在煤價上升週期背景下的業績增長。2026年5月22日,山西省長治市沁源縣山西通洲集團留神峪煤業井下發生重大瓦斯爆炸事故,造成重大人員傷亡,隨後國務院成立事故調查組,預計山西等主產地將維持高強度安監。疊加近年煤炭行業投資不足、供給偏緊下預計後續煤價仍將高位運行。選取了行業裏山西焦煤、上海能源、冀中能源、平煤股份4家焦煤公司作為可比公司,可比公司26年平均PE 估值為17倍,公司相較可比公司仍有26%的折價,故維持“買入”評級。
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