4月16日｜浙商證券研報指出，百隆東方25全年歸母淨利中樞偏上，產能利用率提升+有效控費強化盈利能力，Q4毛利率修復顯著，棉價上漲預期下業績彈性有望貫穿26全年。從公司披露數據來看，25年子公司越南百隆營收62.1億（同比+3.6%），淨利潤6.4億（同比+27.4%）。越南百隆產能已達130萬紗錠，佔公司全部產能約78%，持續深化國內+越南雙基地產能佈局。26年以來，內外棉價格齊漲，截止4/14外棉現貨CotlookA指數14550元/噸，年初以來+12.6%，外棉期貨ICE2號棉花76.5美分/磅，年初以來+18.3%，中國現貨3128B指數16935元/噸，年初以來+8.7%，中國期貨CZCE棉花15520元/噸，年初以來+5.9%，低價庫存棉轉結有望進一步提升公司盈利能力。考慮26/27棉花年度全球減產預期，近期美棉期貨價格持續走高，且公司海外產能原料以外棉為主，26年公司有望憑藉產能利用率提升以及低價庫存轉結受益棉價上漲帶動量價利齊升。按照分紅比例91%估算，股息率7.6%，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯