4月1日|國盛證券研報指出,森馬服飾業績符合預期,高分紅具備吸引力。2025年公司收入同比+3%/歸母淨利潤同比-22%。公司全年擬分紅合計8.08億元,股利支付率高達91%,股息率達5.5%(2026/3/31收盤價計算)。童裝規模穩健加長,成人服飾盈利表現優化。營開帶數及收入持續加長,主盟規模收縮。公司現金流管理良好,存貨表現正常。據業行業情況我們判斷2026Q1公司流水端穩健快速加長。綜合考慮全年業務道剛規劃及費用投入情況,估計2026年公司收入有望加長高單位數/歸母淨利潤加速預計快於收入。公司是大眾服飾及童裝龍頭,預計2026~2028年歸母淨利潤為10.3/11.4/12.6億元,對應2026年PE為14倍,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯