3月25日｜東吳證券研報指出，三花智控汽零&家電提質增效穩步增長，仿生機器人等新興產業蓄勢待發。25年營收310.1億元，同比+11%，歸母淨利潤40.6億元，同比+31%。傳統制冷迴歸穩健增長、數據中心&儲能貢獻增量。汽零客户結構持續優化、看好能源價格上行&核心客户改善帶動板塊提速。人形機器人量產在即、空間廣闊。海外巨頭前期量產準備正在進行，據此前計劃，2030年前實現年產100萬台目標，公司長期積極配合產品開發，主供地位穩固。按照100萬台出貨測算，執行器總成單價5萬元，淨利率10%，公司份額70%，可貢獻35億元利潤。考慮到國補退坡影響，下修26-27年歸母淨利潤至48.8/61.4億元（原值為50.9/67.9億元），預計28年為76.6億元，同比+20%/+26%/+25%，對應現價PE分別為37x、29x、24x，考慮到機器人空間廣闊，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯