2月27日｜中金公司研報稱，2026年國際貨幣秩序重構仍是全球資產的主線。2025年是國際貨幣秩序重構加速之年，2026年該趨勢仍將延續，這些趨勢支持中國股票和黃金延續牛市，並有利於中國股票跑贏美股。針對市場目前的分歧，中金公司認為該趨勢也能提供關鍵論據：第一是關於中國股票牛市的節奏，貨幣秩序重構的“新秩序”不會一蹴而就，全球資金更新認知是一個過程，目前該邏輯仍在強化中，有利於市場慢牛，中國資產重估仍在途中。第二是關於“沃什衝擊”對美聯儲寬鬆的影響，考慮政治約束、經濟約束與市場約束，當前美聯儲不具備激進縮表條件。而且沃什可能推動美聯儲降息超市場預期，無法扭轉美聯儲信譽和美元資產安全性下降的問題。第三是美股AI泡沫風險，中金公司認為從AI能夠切實提高生產力，並且沒有系統性的槓桿和債務風險，在全球資金再佈局的背景下，優質資產的估值往往有較高的容忍度，整體表現並不差。資產配置建議：超配中國股票和黃金，標配大宗商品、美股和美債，低配中國國債。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯